概述：节后全国热轧带钢市场价格窄幅区间震荡运行，各地涨跌幅维持在-30-20元/吨，各市场陆续开市，成交好转。本周主流市场下游陆续复工，终端需求尚未启动，价格未见明显波动，下游补货意愿一般，多根据订单补货。尽管目前库存高于往年同期水平，不过热轧带钢钢厂开工率维持偏低水平，整体供需维持弱平衡。
一、【价格方面】
本周全国热轧带钢市场价格维持窄幅震荡。本周热轧带钢市场各规格价差小窄带＞中宽带钢＞窄带，调坯厂依旧受钢坯价格影响维持高位。目前窄规格整体产量依旧偏低，因此与中宽规格带钢价差维持收窄，部分市场甚至出现小幅倒挂。南北价差方面，春节假期后部分市场尚未完全启动，当前基本以本地资源消化为主。
二、【数据方面】
1、供应：
全国重点热轧带钢生产企业本周开工率55.56%，周环比上升1.01个百分点；月环比下降2.02个百分点；产能利用率为60.36%，周环比下降1.18个百分点；月环比下降2.04个百分点；本周钢厂实际产量为175.96万吨，周环比减少3.45万吨；月环比减少5.95万吨；钢厂厂内库存为45.81万吨，周环比减少3.89万吨；月环比增加13.36万吨。本周产量依旧维持小幅减量格局，钢厂实际产量为175.96万吨，周环比减少3.45万吨。本周减量主要集中在华北区，当地部分厂家设备年度检修，且调坯厂暂未复工生产，因此继续减量；西北区本周钢厂检修结束，产量小幅增量为主。本周厂内库存小幅减量，但整体与往年同期相差不大，其中华北区、东北区及西南区随着下游陆续复工，累库压力有所缓解，西北区随着生产恢复库存小幅累库；华东区则因当地下游复工较晚而小幅累库。
2、库存：
2月26日调研本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量178.26万吨，较上周增加10.51万吨，较上月同期增加72.86万吨，较去年同期（公历）增加47.06万吨，较去年同期（农历）增加46.32万吨。唐山热轧带钢样本库存144.66万吨，周环比增加7.04万吨，年同比（公历） 增加60.17万吨，年同比（农历） 增加51.31万吨 。节后社会库存继续累库，整体库存水平达历史新高，不过多为正套资源需关注基差变化。
3、需求：
本周全国地区热轧带钢表观需求量169.34万吨，较上周增加36.01万吨，年同比减少42.44万吨。本周焊管产量2万吨，周环比增加1.68万吨，开工率为22.9%，周环比增长22.9%，厂内库存为20.98万吨，周环比增加0.42万吨，原料库存为55.35万吨，周环比减少0.18万吨；镀锌管（28家）产量为1.27万吨，周环比增加1.05万吨，开工率为16.76%，周环比增长16.76%，厂内库存为32.51万吨，周环比增加0.49万吨。本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率23.00%，周环比11.00%；本周镀锌带钢产能利用率为23.18%，周环比12.75%。
三、【分析及预测】
唐山145带钢：节后唐山145mm热轧带钢市场价格窄幅趋弱运行，主流报价3170-3180元/吨含税出厂，较节前下跌10元/吨，整体成交偏弱。市场处于复工初期，多数调坯轧材企业将于下周陆续复产，下游管厂多按需补库，交投氛围谨慎，价格以稳为主；临近月末，市场进入传统“金三银四”预期博弈阶段，价格跌势趋缓，转为窄幅震荡。综合来看，预计下周145带钢价格窄幅震荡。
唐山355带钢 ：节后唐山市场价格窄幅上调，整体成交回暖。截止发稿，主流报价3090元/吨含税库存，较节前上涨20元/吨。节后首周，随着“金三银四”旺季预期升温，下游管厂及结构件企业集中补库，叠加钢厂挺价意愿增强，市场交投氛围明显好转，成交量价齐升，推动价格强势反弹。综合来看，需求启动有效消化了部分社会库存，预计下周唐山355热轧带钢价格将延续震荡偏强态势。
胜芳：本周胜芳热轧带钢市场价格3120元/吨含税出库。较节前基本持稳，春节期间镀锌带多数停产，本周节后第一周陆续开工，成交偏弱。但是春节期间累积加之节后复产之后产量较低，订单情况略有好转。预计下周伴随镀锌带钢集中补库，胜芳热轧带钢或将有所拉涨。情绪或有回升。
邯郸：本周邯郸市场价格窄幅下调，较节前下跌10元/吨，整体成交偏弱。市场实际成交在节后首周逐步恢复但仍显清淡，终端采购多以按需补库为主，大规模备货意愿不强。社会库存经历节中累积后，节后去库速度缓慢，反映下游复工节奏滞后于供应恢复，库存压力短期难以缓解。临近月末，受宏观预期提振及成本端支撑，价格跌势趋缓，市场进入供需博弈的僵持阶段。整体来看，预计下周邯郸热轧带钢价格将窄幅震荡运行。
天津：本周天津热轧带钢市场价格窄幅调整。目前当地市场基本已经全部复工，不过由于终端尚未完全启动，市场谨慎补货，现货价格窄幅调整。本周宏观利好消息刺激市场，市场交投氛围表需尚可。随着部分钢厂恢复生产，供应或有所增加，不过需求陆续启动后，供需将继续维持平衡。此外，随着下周会议召开临近，短期或有利好政策支撑。综上，预计下周天津热轧带钢市场价格或有上涨预期。
莱芜：本周莱芜热轧带钢市场价格节后持稳，整体成交一般，出货为主，库存方面持续累库，挺价意愿浓厚。假期期间，市场情绪不佳，部分下游择机补货，虽然对价格也形成了一定程度的支撑，但是随着钢厂持续到货，供给趋强对市场将会形成压力，预计下周莱芜热轧带钢市场价格窄幅调整运行为主。
乐从：本周乐从带钢价格窄幅波动运行，整体成交偏弱。库存方面，假期结束市场小幅累库。需求方面来看，下游尚未完全复工，市场成交偏弱。由于重要会议将至，对盘面扰动较大，本周内价格回撤幅度较小，伴随利多消息刺激，下周或仍有小幅反弹空间。
昆明：本周昆明带钢价格持稳运行，整体成交一般。节后首周钢市处于复工过渡期，钢价整体维持低位震荡格局，现货市场波动幅度有限。节前因云南市场供应端检修，节后复产集中交货，钢厂在手订单尚可。宏观方面来看，临近会议，市场对稳增长、基建发力预期升温。华北传出高炉限产消息，供给收缩预期提振盘面。综合来看，预计下周昆明带钢价格尚有支撑，价格窄幅波动运行。
