上周螺纹终端采购量在连续下行后有所回暖。截至9月23日，终端采购量为3.18万吨，环比大幅上升1.4万吨，终端采购量回到正常区间。终端采购量回暖可以说是目前钢市不多的亮色，说明钢价下行后市场需求有所好。但1—8月份2011年的保障房工程开工率已高达86%，即使年内1000万套保障房全部开工，也很难拉动钢材市场的需求，加上目前整个房地产业不景气，限购政策逐步深入，商品房建设对建筑钢材的需求减少将是大概率事件。随着钢厂调价低价资源到货后，沪终端采购量是否能继续保持在正常区间仍需时间证明。
库存方面，截至9月23日，国内钢材主要城市社会库存为1444万吨，增加19.16万吨，环比上涨1.34%，钢材总库存已经连续5周增加，总体钢材库存已经超过年同期水平。截至9月23日，国内螺纹钢社会库存为577万吨，比上周增加9.03万吨，环比上涨1.6%，目前螺纹钢库存已经超过去年同期库存水平5%。
上周矿价回落超过钢价跌幅，国内钢厂成本整体略有下降。根据金信成本利润模型按全国螺纹全国均价测算，上周国内螺纹钢毛利上升86元/吨，为386元/吨，目前螺纹利润逐渐回归正常区间。随着原材料价格进入下跌通道，一直支撑钢价相对高价运行的成本因素消失，下周钢价走势不容乐观。
宏观方面，由于美联储的“扭转操作”和希腊国债10月份违约可能性大增，使得投资者恐惧2008年危机重现而纷纷撤出期货市场，转向持有现金和美国国债。钢材原料价大跌，承兑汇票贴现率大幅上升，保障房炒作基本结束，需求难以出现新的亮点，市场库存连续四周上升，所有这些因素都对市场信心形成打击。宏观微观利空因素共同作用下，螺纹价格难言乐观，本周仍将振荡寻底。
