8月23日，由于央行最新发行的1年期央票发行利率与上周持平，市场加息担忧有所缓和。但同时，尽管央票发行量有所下降，市场资金面仍进一步趋紧，同日银行间质押式回购市场主流利率品种全线上行。
上周，央票发行利率全线上行引发市场加息预期急剧升温。不过，由于上期1年期央票发行利率仅上行8.58个基点至3.5840%，上行后仅高出1年定存利率8.4个基点，市场对于其加息信号的意义仍存较大分歧。因此，作为基准利率风向标，本周1年期央票发行利率走势格外引人关注。此前有市场人士表示，如果本周央票发行利率继续上行，将会大大增加短期内加息的概率。而发行结果显示，本期1年期央票发行利率企稳于上周水平，则意味着短期内加息的可能极小。
另外值得关注的是，23日1年期央票发行量由上周的50亿元缩减至30亿元，且央行未进行正回购操作。市场人士表示，本周公开市场到期量仅250亿元，比上周下降630亿元，加上市场资金面仍较为紧缩，央行缩量回笼、适当投放流动性也在情理之中。但尽管如此，银行间市场流动性仍在进一步趋紧。数据显示，23日银行间质押式回购市场上除6月期利率略有回落外，其他期限回购利率全线上行。其中，隔夜、7天、14天加权回购利率分别上行20BP、19BP、43BP至4.25%、5.20%、5.22%。
分析人士指出，随着国电转债申购资金周三、周四陆续解冻，本周后半周资金面将逐步松动，资金利率也有望掉头下行。但在当前“高存准、低超储”的格局下，银行系统流动性仍将处于紧平衡的状态，回购利率恐难以回到8月初的水平。
本网视点：央票利率现在已经不是衡量央行是否加息的重要参考量，在美联储QE3还没有确定是否推出，欧洲央行没有明确是加息还是降息之前，中国的货币政策保持观望的可能性较大。“敌不动，我不动；敌动我动”或许是目前央行的指导方针。近期，宏观政策将会趋于谨慎，预计年内不会加息，存款准备金政策暂时冻结，未来继续提高的可能性也明显下降。
对于中国来说，现在明智的作法是，静观其变，看欧美下一步行动。美国量化宽松箭在弦上不还没发不是，欧洲央行加息两次不还没有到第三次不是。美国量化宽松之箭什么时候射出去了，中国再看欧盟什么态度，如果它们也减息那意味着可能要和美国一块搞发展中国家，攻击目标不一定是中国，但一定是发展中国家；如果继续骑墙，那就说明继续在犹豫;如果加息，那中国就可以和欧洲进一步合作了，可以考虑再联合一些国家逐渐放弃美元，把美国的量化宽松憋在其自己经济体内，让其自己通胀。所以，看美国，之后欧盟怎么做很关键。
