投资研判：有色金属初现企稳迹象
◆行情回顾◆
短期市场恐慌气氛有所缓解，国内金属市场多数品种呈现企稳迹象。在美债、欧债问题尚未有定论前，黄金价格仍受到支撑，金价延续强势继续走高。有色金属经过连续的下挫后，向下动能有所减弱，呈现低开高走行情，其中铝价表现偏强，价格出现近1%的上涨。螺纹钢早盘低开后，价格出现大幅反弹，短期颓势或将扭转。
◆影响因素◆
从全球金融市场的表现来看，市场恐慌情绪在短期内并未散尽，全球股市皆遭遇重挫。此外，标普下调房利美和房地美评级的消息也加剧了市场的跌势。中国通胀压力依然不减，国家统计局昨日公布的数据显示，7月居民消费价格(CPI)同比上涨6.5%，创下37个月以来的新高;工业品出厂价格(PPI)同比上涨7.5%。
近期全球金融市场的动荡，有可能暂缓央行的调控节奏，中国的货币政策可能将会继续维持目前的真空状态。而8月初大宗商品的暴跌，也有助于减缓后期的通胀压力。此外，从国家统计局公布的数据来看，中国7月份规模以上工业增加值同比增长14%，对中国经济下滑的忧虑稍有缓解。
◆品种基本面◆
铜：国内铜现货市场成交状况有所好转，下游企业逢低接货较为积极。上海电解铜现货报价平水到升水250元/吨，平水铜成交价格64450—64900元/吨，升水铜成交价格64500—65000元/吨。从基本面看，近期铜价大跌时供应上变化不大，由于价格下跌过快，消费商多处于观望之中，铜价昨日止跌吸引买盘入场。消息面上，赞比亚央行表示，该国今年上半年铜产量较上年同期增长4%，至414985吨，因铜矿带和西北省份的矿山产量增加。
铝：国内铝现货市场整体成交状况有所改善，现货升水幅度较前几个交易日收窄。上海铝现货成交价格为17570—17610元/吨，升水120—150元/吨，低铁铝17600—17640元/吨，无锡现货成交价格17550—17590元/吨。基本面上，国内铝市场库存依然维持在较低的水平，国内铝市场去库存化的结束将对铝市场形成实质性的利好。
锌：国内锌现货市场成交依然清淡，0号锌对主力合约贴水200—230元/吨，1号锌成交于15900—15950元/吨区间。
铅：国内铅现货市场成交状况有所好转，国内现货品牌铅南方、驰宏锌锗多报价15350—15600元/吨，对铅主力1110合约贴水260—300元/吨，其它铅如白银、汉江价格稍显坚挺集中在15330元/吨左右。从供需上看，铅矿山和冶炼厂目前均已惜售或限出货来应对目前的市场，但目前下游采购也均以观望对待，因此，目前市场仍处在观望惜售情绪中。
螺纹钢：建筑钢材现货价格继续小幅回落，但幅度远小于期货。由于市场到货价格较高，库存偏低，而且也存在一定需求，大部分经销商也不愿意大幅降价。北京、上海建筑钢材价格下跌20—30元/吨，北京市场市场总体出货情况好于预期，多数大户成交量在1000—1800吨之间，少数达到2000吨。市场价格：上海二级Ф16-25mm螺纹钢4760—4780元/吨，跌20元/吨，三级螺纹Ф16-25mm4840—4870元/吨，跌20元/吨。北京高线8mm价格5040元/吨，跌30元/吨，二级大螺纹5020元/吨，跌10元/吨，三级大螺纹5120—5140元/吨，跌10元/吨。
黄金：标普下调美国债信评级，市场恐慌情绪蔓延支撑金价。而欧元区问题似乎并不如市场预期那么简单，意大利和西班牙的银行业流动性问题再度引起市场的关注。主权债务问题仍有助于推升全球风险偏好，支撑黄金价格继续上行。
◆操作策略◆
铜市大幅低开后在买盘支持下收回一半跌幅，整体来看，目前铜价已经跌至5月份的低点附近，如果各国政策仍然救市，经济不进入二次衰退，那么铜价的低点应该已经出现。交易上可等待进一步明朗，激进者可以买入，但应设好止损。
沪铝低开高走，经过连续调整后，铝价有望企稳反弹，操作上适量买入，但应做好仓位控制以防止宏观经济变化所带来的不确定性。沪锌低开高走，开盘时一度跌停，后超跌反弹，短期内建议投资者观望为宜，待市场稳定价格企稳后再做操作。铅价能否稳定还需继续观望，16000元/吨一线仍是考验铅价的重要关口。螺纹钢跌幅有所缩小，近日1201合约跌幅远超1110合约，因此，如果在各国可能出台救市措施的预期下市场出现反弹，短线可参与做多超跌的1201合约。
支撑金价上涨的驱动因素依然未变，金价有望继续振荡向上，操作上多单持有，目标价位1800美元/盎司。(以上信息观点来自银河期货)
