节后金融市场利多频出，大宗商品多头氛围渐浓，有色走势渐强
但是宏观偏空经济环境未有改变，钢、铝、锌、铜依然维持弱势
近期，在国内资金紧张、钢材下游行业需求不足、社会库存连续上涨的打压下，螺纹钢现货深幅下挫，沪钢更是创出年内新低。在目前市场氛围低迷、系统性风险没有消退的情况下，沪钢后期呈振荡偏弱走势，并有进一步下跌的可能。
钢坯短暂上涨未能推升钢价
10月5日，南京钢铁股份有限公司炼铁厂发生铁水外溢事故，之后，南京对包括冶金行业在内的五大重点领域展开安全大检查活动。受此影响，部分地区钢坯价格快速跳涨。节日期间，河北市场方坯上涨130元/吨，涨幅3.19%；天津市场方坯上涨120元/吨，涨幅2.87%；福建市场方坯上涨50元/吨，涨幅1.14%。不过钢坯价格的上涨未能有效推涨钢价。除上海市场螺纹钢微涨20元/吨，其他市场大体维持阴跌走势。这种局面除了节日因素所致，更重要的是市场较为疲弱，接收涨价意愿较低。
钢材与矿石的价格矛盾加剧
进口铁矿石和国产铁矿石价格双双回落，前期较为坚挺的成本因素出现松动。截至10月11日，河北66品位国产铁精粉报价累计下跌120元/吨，跌幅达7.95%；青岛港63.5品位印粉报价累计下跌40元/吨，跌幅3.00%；天津港63.5品位印粉远期报价累计下跌11美元/吨，跌幅5.88%。虽然受澳矿频繁罢工、印矿限制出口及部分矿山投资计划搁浅等因素制约，但矿价仍出现如此大幅的下跌，显示出实际需求或不及预期。在铁矿石大幅下跌之际，螺纹钢表现相对较强。同期，上海地区三级螺纹钢报价4830元/吨，下跌3.59%。考虑到今年前期我国进口矿配比下降，国产矿配比上升，螺纹钢价格降速相比铁矿石整体降速，明显偏低，两者矛盾的加剧直接压缩了钢企的利润空间，钢贸商挺价难度上升。
局部地区螺纹钢需求即将转淡
国家统计局数据显示，今年1—8月份，我国房地产开发投资完成额累计达到3.8万亿元，同比增长33.2%，增速比去年同期下滑约3.5个百分点；新房开工面积131881万平方米，增幅25.8%，增速较去年同期回落40个百分点；购置土地面积28177万平方米，增幅9.68%，增速较去年同期下降超过28个百分点。后期，随着北方地区气温的下降，工地施工陆续减缓，螺纹钢需求或陷入窘境。从连续五年11个代表城市日均气温走势中可以看出，10月中旬之后我国北方各地将陆续步入冬季施工期，螺纹钢需求量也将随之下降，价格上涨动能因此减弱。
社会库存压力持续增加
螺纹钢社会库存已连续上涨达6周之久。wind的最新数据显示，截至10月8日，螺纹钢社会库存达614.32万吨，周环比增加5.57%，同比增加8.22%。自8月初以来，受季节性因素影响，螺纹钢社会库存即显露出回升迹象，其价格上行压力也在不断累积中。至9月份，螺纹钢增库情况愈发明显，超越了去年同期水平，价格承压加剧。
尽管目前沪钢已处于超跌态势，但是当下市场信心不足、工业品整体不振、下游需求萎缩，沪钢短期企稳难度较大，仍有进一步下跌风险。近期需要特别关注铁矿石及钢坯等原料价格，一旦处于下跌通道的原料价格企稳，钢价成本支撑作用增强，则沪钢有望完成筑底。
