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旺季需求预期减弱 3月沪钢重心缓慢上移

来源:现代物流报 编辑:李想 2012年03月05日 11:00:10 打印

导读: 以往3~4月份是钢材消费旺季,但就今年的情况来看,旺季需求预期将有所削弱,主要体现在目前供给压力依然偏大,房地产政策虽有松动,但各城市工地开工率依然较低,难以缓解短期内的主要供需矛盾,因此我们谨慎看待价格反弹高度。

  行情回顾

  2012年2月份,国内钢材现货价格弱势震荡,春节过后,由于市场有效需求尚未启动,库存骤升的压力导致现货价格持续阴跌,供需矛盾加剧。

  随后,2月18日央行公布降准,这对市场信心有所提振,螺纹钢期货价格止跌反弹,到了下旬虽然实质需求依然疲弱,但受期货市场情绪好转的刺激,部分地区现货价格有较大幅度反弹,伴随着天气的转暖,北方市场率先出现反弹,前期受压抑的需求复苏,以及钢贸商、钢厂的有意拉涨。

  期货方面,从盘面来看,螺纹钢主力合约价格一直处于大区间波动,受制于需求低迷以及成本的影响,2月期价徘徊于4150~4350区间弱势震荡。

  沪钢4350一线承压

  2月份,国内螺纹钢期货价格依旧在4150~4350区间震荡,从月线图来看,4300一线压力较大,自节后期价反弹以来,期现价差逐渐缩小,主力合约运行于布林中轨与下轨之间,4200一线获有支撑,月K线呈现上下影线较长的中阴线,月累计上涨63元/吨,压力位在4350附近。

  基本面分析

  政策微调房地产市场有复苏迹象

  北京住建委数据显示,截至25日,2月份全市住宅网签总量9117套比1月份全月成交上涨23%。其中,新建住宅网签量上涨9.5%。春节过后,国内商品房销售较节前有所回暖,特别是二、三线城市,市场出现复苏迹象。

  近期,央行降准对市场流动性给予一定支撑,信贷的放松推动行业成交量在3月份环比继续改善。

  政策方面,近期各地方政府逐步开始对行业政策微调,上海楼市限购令松绑是地方政府房价调控放松的信号,也是全国限购政策可能正式松动的一个标志性事件。

  伴随着经济放缓、房价下行,2012 年政策大趋势将以微调、预调的定向式放松为主,可能的政策放松路径将是:信贷定向宽松-下调存款准备金率-地方政策微调/取消限价-下调利率-取消限购/限贷,年初将开始货币政策放松,下半年才轮到产业限制政策放松。

  综合来看,目前房价上涨已经得到抑制,中央政府调控压力已经部分释放,接下来中央层面将以预期管理为主的调控手段来巩固调控成果。短期内,至少看到“全国”两会结束前的阶段,行业调控政策方面不会有大动作,地方政府微调、货币层面放松将有助于房屋的销售。长材库存水平仍较高需求成关键。

  2月下旬开始,国内市场螺纹钢价格整体出现反弹,除东北地区外,多数市场涨幅在50~100元/吨。就具体情况来看,上涨原因并非终端有效需求所带动:

  第一,央行存款准备金率的下调给市场传递出一定积极信号,出现了实质性政策来推动资金面的宽松转向,市场商家的悲观心态得以缓和。

  第二,在相关原材料以及其他钢材品种价格跌幅不大的情况下,正月十五以来螺纹钢已进入超跌位置,华东地区主导钢厂沙钢大幅下调后已基本同市场价格持平,达到经销商预期。

  第三,华北市场需求以及价格的启动,伴随着河北钢铁集团出厂价格的上调,对国内市场的企稳反弹起到推动作用。

  第四,市场成交有所好转,除东北、西北等地区开工未恢复正常外,其他地区库存增长全面放缓,整体库存水平小幅下降。数据显示,截至2月24日,国内重点市场螺纹钢社会库存844.79吨,环比上一交易周增加4.15%;线材社会库存251.49万吨,环比上周增加0.45%。全国重点城市建材总库存减少3.58万吨至10996.28万吨,全国各品种社会库存1933.82万吨,同比增加3.87%。粗钢产量整体保持较低水平。

  2月上旬重点企业粗钢日均产量为156.45万吨,较1月下旬环比增长5.55%;预估全国粗钢日均产量为170.45万吨,较1月下旬环比增长1.91%。产量释放明显加快。

  2月上旬粗钢日产量环比回升符合预期,因为随着春节长假的结束,钢铁生产企业及下游行业逐步进入正轨,同时春节前后有部分新增高炉投产。

  不过,与钢材相比,铁矿石从年初至2月上旬表现更为坚挺,大多钢厂继续面临高成本压力,总体开工率低于去年同期,预计整个2月份粗钢日产量同比出现负增长。原料价格窄幅震荡波幅不及钢材

  2月份,原材料价格小幅波动。分品种来看,钢坯价格窄幅震荡,在上旬及下旬小幅上涨,中旬震荡下跌,月末价格累计较上月末下跌20元/吨。下游轧材企业出货情况整体不佳,采购意愿不强,另外钢坯生产企业普遍亏损100~200元,短期内钢坯价格上下两难。

  焦炭价格继续保持平稳。近期,山西地区炼焦煤市场价格小幅松动,焦企焦炭成本略有下降,但大部分焦企仍处在亏损边缘,焦企继续保持限产,幅度在20%~50%。钢厂效益不容乐观,谨慎看待后市焦炭市场。

  从铁矿石市场来看,2月份国内铁矿石价格微幅下跌,幅度为10元/吨。国内钢材价格明显下跌,社会库存高企,钢厂资金和成本压力增大,因此钢厂开始减少铁矿石采购,并降低采购价格。外盘报价先涨后跌,总体较上月末下跌2美元/吨。钢厂采购意愿较弱,多计划推迟采购计划或者适当调低外矿配比,以降低生产成本和延长库存使用天数,导致市场成交惨淡。

  海运方面,2月份海干散货运价指数(BDI)低位盘整,2月22日,BDI指数收于704点,较1月底上涨24点,涨幅为3.52%。国内钢材市场持续低迷使得钢厂纷纷减产致使铁矿石进口需求疲软,但国内港口库存连续下降与国外主要铁矿石发货港压港情况减缓,或将为其提供上行动力。

  结论

  综上,2月份国内钢材价格整体处于调整阶段,3月份市场有效需求将逐步启动。

  以往3~4月份是钢材消费旺季,但就今年的情况来看,旺季需求预期将有所削弱,主要体现在目前供给压力依然偏大,房地产政策虽有松动,但各城市工地开工率依然较低,难以缓解短期内的主要供需矛盾,因此我们谨慎看待价格反弹高度。

  成本方面来看,3月份原材料价格预计仍将以小幅盘整为主。截至2月末,市场成本在4200附近,钢厂价格在结束与市场价格倒挂的状况后,3月份将有望小幅上调。综合来看,钢价重心缓慢上移。

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