打消政策放松预期
“8月份，M2同比增长13.5%，比上月末和上年末分别低1.2个和6.2个百分点。今年以来，M2增速从高位向常态平稳回落，符合宏观调控的预期和稳健货币政策的要求。尽管目前M2增速看起来比过去低一些，但实际货币条件与经济平稳较快增长是相适应的。”央行新闻发言人9月12日表示。
央行周一发布新闻通告，点评了8月份的月度金融数据，表示实际的货币条件与经济增长是相适应的。此前，央行官方罕有这类点评。这位发言人同时重申，目前我国一些价格上涨的因素得到一定程度控制，但并没有根本消除，通胀仍然偏高，稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务。“流动性水平总体是适当的，银行体系备付水平正常”。这一表态打消了市场的政策放松预期，在8月份的宏观数据陆续出台后，不少机构预期政策有望由紧缩转向稳定，甚至放松。
该发言人表示，要继续加强宏观审慎管理，加强理财产品的规范引导和管理，增强调控的针对性、有效性和前瞻性，防范系统性风险。
央行11日发布的数据显示，8月末，广义货币(M2)余额78.07万亿元，同比增长13.5%，分别比上月末和上年同期低1.2和5.7个百分点;狭义货币(M1)余额27.33万亿元，同比增长11.2%，分别比上月末和上年同期低0.4和10.7个百分点。
对于8月份M2增速的大幅回落，这位发言人表示，目前我国金融创新不断增多，公众资产结构日益多元化，特别是今年以来商业银行表外理财等产品迅速发展，加快了存款分流，这些替代性的金融资产没有计入货币供应量，使得目前M2的统计比实际状况有所低估。为了更加充分地反映金融市场的最新发展，央行正在研究覆盖范围更广的货币统计口径M2+。
8月末，人民币贷款余额52.44万亿元，同比增长16.4%，分别比上月末和上年同期低0.2和2.2个百分点。当月人民币贷款增加5485亿元，同比多增93亿元。8月末，人民币存款余额78.67万亿元，同比增长15.5%，分别比上月末和上年同期低0.8和4.1个百分点。当月人民币存款增加6962亿元，同比少增3736亿元。
央行发言人表示，从今年以来贷款和社会融资规模看，增长速度并不慢。截至2011年8月末，金融机构人民币贷款余额同比增长仍达到16.4%，比2000-2008年平均水平15.5%高0.9个百分点。8月当月新增人民币贷款5485亿元，比实施适度宽松货币政策的2010年同期还多增近百亿元。今年以来信贷投放节奏的主要特点是更加均衡。同时，融资结构在多元化发展，直接融资比例上升，1-7月，社会融资规模为8.3万亿元，其中人民币贷款只占56.2%，其他如债券、股票等多渠道融资也发挥了重要作用。应该说，金融有力地支持了实体经济增长。
对于未来的信贷投放，交行金研中心研究员鄂永健预计，全年新增贷款7-7.3万亿元。他认为，受准备金率连续提高、差别准备金率动态调整以及存款增速放缓的影响，加之近日准备金缴存基数扩大，年内银行信贷投放能力难以明显提高。但考虑到经济增速放缓和外围经济有较大不确定性，在总体信贷紧缩继续的情况下，信贷投放有可能向三农、中小企业、保障房等领域倾斜。
对于未来的货币政策取向，经济学家认为，在通胀水平出现趋势性回落之前，呼吁放松货币政策，如下调准备金率、降息、提高贷款目标额度等，都为时过早，因为2009和2010年间的极度宽松货币政策已经让政府吸取了深刻的教训。
