经济增速明显放缓，钢材需求严重疲软：欧美危机愈演愈烈导致全球金融市场动荡，欧美等发达国家经济处境堪忧表现在高通胀与经济增长乏力共存，同时由于受到国债危机的制约在财政政策以及货币政策的选择上也出现了进退两难。从国内来看，目前管理层对抑制通胀的政策基调仍然没有放松的迹象，财政政策以及货币政策也均为此目标服务，对于仍然处于高位的CPI来说，国内物价的上涨将面临巨大的压力。综上所述，从宏观经济环境来看，大宗商品价格在近期是缺乏向上大幅运动的推动力的，调整压力明显大于上涨动能。
螺纹钢供大于求明显，钢价承压下行：随着夏季用电高峰因素的消失以及国内需求的放缓，螺纹钢需求的骤减带来的是库存的快速增加，三季度末全国主要城市螺纹钢库存为576.887万吨，与上季度末相比，本周全国螺纹钢库存增加26万吨，虽然8月份国内粗钢产量出现了明显的回落，但9月上旬又出现大幅增加，9月上旬全国粗钢日产量达到196.4万吨，旬环比增3.1%。那么从以上数据对比不难发现，供给端并未出现明显的减少，但需求端却受到经济增速放缓的影响出现了较大幅度的下滑，供求关系的转变造成了沪钢价格的急转直下。
螺纹钢进入消费淡季，双重利空作用钢价下行：螺纹钢社会库存的增加符合螺纹钢消费的历史季节性规律，我们回顾近五年的螺纹钢季节性消费规律，四季度往往是亏损增减最不稳定的时期，其中决定库存增减的关键因素就是钢厂的开工率水平。我们分析今年的形式不难发现，需求在后期将逐渐减少已经很难改变，而货币环境也大不如2009年与2010年，那么可以刺激钢价上涨的因素只有节能减排以及成本大幅上涨。根据目前的局面来看，两者发生的基础均不牢固，所以从这个角度来看，高产能利用率下很难催生钢价大幅上涨的行情出现。
钢厂炼钢逐渐出现亏损，大面积停产或将发生：9月中旬开始，国内商品期货市场调整力度开始加大，螺纹钢期货主力合约RB1201自高位回落超过400元/吨，现货价格也出现了超过200元/吨的下跌，虽然目前钢厂的出厂价格仍然超过4800元/吨，但总体而言根据目前的现货销售价格华东地区钢厂使用现货矿炼钢的钢厂已经出现了一定的亏损。如果现货价格继续向期货价格靠拢，很可能将出现钢厂大规模亏损的局面，届时由于无法正常生产经营不排除出现全国范围内的大规模减产。（华泰长城）
