渣打银行今日发布报告称，当中国通货膨胀在6月至7月见顶之后，政策会适度放松，同时第4季度信贷控制也将变弱。在此背景下，报告预计2011年贷款总额将达8.0-8.5万亿元人民币。
今年以来，中国人民银行已经三次提高基准利率各25个基点，并且6次上调存款准备金率，每次50个基点。尽管在通胀压力见顶之前，要退出紧缩周期将非易事。但渣打认为，加息的窗口正在关闭，今年将不再采用利率调整手段，目前从紧的货币政策正通过贷款限额和提高存款准备金率来实施。在上一个周期，在通胀见顶之前加息已经停止，预计8月份过后通胀率将开始下降；随后市场情绪将转向更为乐观。
尽管对于开发商而言信贷控制毅然从紧，但报告并不认为下半年将会出台进一步的房地产市场降温措施。一些地区的土地销售收入(近年来为地方政府投资提供资金来源)已经大幅萎缩。今年将可能实施更有利的政策，支持保障性住房建设计划。
此外，报告认为地方政府融资平台还将继续面临从紧的信贷状况。地方融资平台负担价值约10万亿元人民币的未偿银行债务，大多数以土地为担保。渣打银行认为这些贷款的大部分将无法偿还，并预期2012-2013年，极有可能借助调控大量贷款的财政部制定相关计划以解决这一问题调控。报告同时认为，这一问题最终可以得到解决，同时亦不会引起投资领域的硬着陆以及银行金融危机。
