国内新闻
前十月铁路投资额下降25%
11月15日，铁道部统计中心公布2011年10月全国铁路主要指标完成情况显示，今年前10个月，铁路完成固定资产投资4289.9亿元，比上年同期减少1443.6亿元，同比下降25.2%。
本网视点：今年，对于铁路建设是不同寻常的一年，从年初以来，铁路建设就出现放缓，与前几年飞跃发展截然不同。到7、8月份又出现撞车事故、地铁事故，更是将铁路项目推向了“风口浪尖”。虽然后期国家陆续出台一系列政策，帮助铁道部解决资金难题，但是，目前，铁路基建仍未回暖。一方面，今年铁路基建6000亿元投资计划落空几成定局；另一方面，近期的铁路大中型建设项目部管物资招标频现流标。 对于国内钢市来说，铁路等固定资产投资放缓，无疑会减少钢材需求。
中电联回应称电力紧张不是“忽悠”
冬季用电高峰即将到来，各地电荒的消息再次出现。昨天，中国电力企业联合会（简称中电联）官方网站公开表示，多年累积的煤电矛盾在今年有恶化之势，并将对我国电力安全产生重大影响；同时反驳了“忽悠电力紧张”“忽悠”加价的观点，并建议适时启动煤电联动机制，将欠账的电价联动到位。
本网视点：小时候，我们都听长辈给我们讲过“狼来了”的故事，家人想通过这个故事，教导我们一定要诚实，不要撒谎。现在看来，我们不撒谎了，反而质疑别人撒谎的能力增强了，这也是现实所迫，因为自己不撒谎并不代表别人就诚实。或许是“电荒”“电力紧张”喊的太多了，包括郎教授在内的人都质疑是不是真的电力紧张，是不是电力部门又再“忽悠”?这也是相关部门“自作自受'，经常喊“狼来了”，结果没有来，真的“狼来了”，大家都不信了。
财政部：年底不算“突击花钱”
临近年底，财政支出进度情况成为社会关注的热点。财政部有关负责人近日表示，财政部门高度重视财政支出预算执行管理，坚决制止年底“突击花钱”等行为。
本网视点：年底突击花钱，是我国财政管理的一个痼疾，社会观感不佳，群众意见较大。从2006年开始，几乎在每年“两会”上都有代表提出，财政部每年也都会“例行”表示要坚决制止“年底突击花钱”。可多方面的原因，使问题总是解决不了。现在，财政部已经说了，年底开销大，并不是突击性花钱。看来，今年年底，政府大把花钱的习惯或许不会有大的改观。
三季度国际资本流入环比锐减
国家外汇局15日公布数据显示，三季度我国资本和金融项目顺差（含净误差与遗漏）339亿美元，资本项下的资金流入压力明显低于一、二季度。
本网视点：虽然三季度我国依旧延续“双顺差”，外汇储备依旧延续增长，但是，国际资本流入出现锐减，后期在国际金融市场动荡不安的情况下，国际资金避险情绪加剧，不排除后期一些国际资本大量流出。这一进一出，可能会给国内市场带来伤害。因此，相关部门应该国际资本的“大进大出”。
资金逐利地方债 央行再传微调信号
昨日，拔得地方政府自行发债头筹的上海市政府债招标火爆，机构趋之若鹜，也将银行体系宽松资金面显露无遗。
始料不及的是，央行在宽松的资金面上再加了一把“火”：将1年期央票利率下调近9个基点，令目前一年期央票发行利率低于同期限定期存款利率，再度压缩未来的加息空间。
本网视点：最近，经济政策在大的方向性上没有变化，但，不断微调信号。当然，政策微调是好事，但是，大家也不要过度解读了“微调”。微调只是微调，微调并不是立马会下调存款准备金率，更不是最近就会降息，更不是全面宽松，比如，房地产政策没有加压。政策有一个过度期，不可能会瞬间万变，更不可能来个“180度大转弯”。
今年工业节能4.5%目标堪忧
根据中国电力企业联合会（以下简称中电联）10月底发布报告，第四季度电力消费继续保持平稳增长态势，当季全社会用电量增长13%左右，今冬明春电力供需总体偏紧，部分地区全国最大电力缺口约3000-4000万千瓦。
本网视点：虽然最近关于今冬明春电力紧张、电荒的声音充斥着各大媒体，再加上今年工业节能4.5%目标堪忧，貌似“电荒”能够成为钢市的“救星”，但是，“电荒”工业节能、拉闸限电对钢市的影响也不会很大。
从电监会发布的消息来看，12月即将来袭的电荒主要集中在华中、华南的17个省市，其他地区受影响较小；而国内80%以上的钢材生产能力主要集中在华东、华北地区，而华南、华中两个区域的大型钢厂相对较少，影响产能十分有限。工业节能目标也只是单年目标，即使完不成，压力也不会太大。所以市场期望的通过限电减产来降低钢材市场供应压力的愿望可能会落空，钢材价格不会造成过多的影响。
10月全社会用电量同比增长11.35%
随着入冬时间的临近，电监会、中电联等部门预测，四季度用电形势将更加趋紧。根据电监会的预测，全年全社会用电量4.7万亿千瓦时，同比增长12%左右。
本网视点：每次提到电力紧张，每次出现电荒，政府将首先关停钢厂等耗电大户以保障生活用电，但是，电荒、电力紧张给钢铁业带来的影响往往没有预期的那么大。
汽柴油调价窗口11月24日打开
国际油价重拾升势令国内成品油价格面临调整。机构测算显示，下月初国内航空煤油价格很有可能率先上涨，国内汽柴油的调价窗口则可能在11月24日打开，而此次调价还存在与成品油定价机制改革同时进行的可能。
本网视点：市场渴盼已久的油价下调终于在上月9日如愿，但是，貌似还是昨天的事情，现在又要面临上调的压力了。这可谓上涨容易，下调难呀。自10月9日迎来难得的下调之后，国际油价就一路上涨。目前，三地原油正变化率数值已超过3%正向4%这一调价红线靠近。而一旦此次上调如期而至，虽然有助于缓解油荒，但是，对群众的影响也不小。毕竟，大家还是会觉得上调怎么这么快就到了呢?为什么我们左盼右顾的才能迎来下调?
IMF警示中国银行业地产信贷风险
11月15日，国际货币基金组织（IMF）在首份对中国金融体系的全面评估报告中呼吁，中国金融机构应警惕房价下跌等风险。IMF货币与资本市场部副主任Jonathan Fiechter认为，“尽管现有结构促成了高储蓄和高流动性，但它也带来了资本配置不当和产生泡沫的风险，特别是在房地产业。”
本网视点：前几天，IMF组织的总裁拉加德来华，不断地高调对外宣称，中国已经同意人民币继续升值，同时，拉加德还表示，中国应放松房地产调控，让房地产依然为中国经济的“增长”做出“卓越贡献”。而最近，在IMF的报告中就有房价下跌将会对影响造成巨大冲击。看来，最近IMF游说中国放松房地产调控的心丝毫没有削弱。
央行：IMF评估有不客观观点
针对IMF和世界银行的中国“金融部门评估规划”成果报告，央行昨天回应称：总体来看，报告对我国金融体系的评价是客观、积极、正面的，但报告中还存在个别不够全面、不够客观的观点，所提出的某些改革措施的具体时间框架和优先顺序等建议尚需结合我国实际深入研究。
本网视点：不劳拉加德奉送金言，中国一直在实行放松货币和以房地产、汽车消费拉动内需之路。但现在，这条路已经走到尽头，一条道走到黑迎来的就是恶性通胀与房地产泡沫崩溃。拉加德作为资深国际财经官员，不可能不了解中国继续放松货币、刺激房地产业的风险，她之所以表达上述诉求，主要是为了全球债务危机减压。希望中国出台刺激政策成为欧美政治人物的又一个假想目标。
人民币或数月后将破“6”
人民币的方向似乎越来越扑朔迷离。11月15日，彼得森国际经济研究所发布的报告称，人民币兑美元仍然被低估，即使其低估程度不及6个月前严重，但中国继续享有贸易上的优势。而就在同一日，根据中国外汇交易中心公布的数据显示，人民币兑美元汇率中间价报6.3436，较前一交易日的6.3301大幅下跌135个基点。
本网视点：政治总是不那么将逻辑的。明年是奥巴马的大选之年，在奥巴马的任期内，美国的经济依然衰退，增长缓慢。所以，为了转移国内注意力，美国近期再次施压人民币升值，不断强调，人民币被低估，对美国经济增长造成严重影响。同时，还通过TPP架空中国，看来未来一段时间，中美贸易之间的摩擦将会继续加大。
宏观政策将继续在保增长和防通胀间寻平衡
近一时期，国内外环境日趋复杂多变，有利与不利因素并存，中国经济既面临不少机遇，也存在诸多新挑战。
从国际形势看，欧美债务危机影响不容小觑，中国已难独善其身，全球经济衰退正从外需角度影响中国经济增速。作为中国第一大贸易伙伴，欧盟消费力下降，将对中国出口造成一定影响。在欧美国家经济增长乏力条件下，贸易保护主义开始抬头。
商务部：将出台新的扩大进口政策措施
商务部新闻发言人沈丹阳11月16日表示，下一步，还是将按照温总理在广交会期间提出的围绕“稳增长、调结构、促平衡”的方针开展工作。既支持国内企业克服困难，稳定出口增长，同时也将继续坚持扩大进口的方针，稳定进口增长。
央票利率下调引发降息猜想
昨日央行招标的1年期央票出现了戏剧性变化。早盘因投资者担忧数量大增会对资金面形成冲击，观望情绪较重；午后，央票发行利率意外下调8.58个基点，又将前期一度发酵的降息预期重新点燃。
本网视点：近期，关于存款准备金率下调的声音可谓甚嚣尘上，降息的生意也开始高涨。但是，笔者认为，2011年不可能减息，但如果美国那边经济刺激计划出台，中国12月份降准的可能性还是比较大的。2012年上半年，利率调整的可能性相对也较小，对中国来说至少要有几次降准后才可能考虑降息。
一年期央票利率再降 并非释放降息信号
央行通过放大一年央行票据发行量以稳定货币市场的意图收到成效：昨天一年央票发行利率下降幅度被控制在10个基点之内，并引发现券市场收益率全线反弹。
本网视点：此次央票放量、利率持平仅仅是由于市场需求旺盛导致，没有货币政策松动的意思。目前来看，短期内降息的可能性很小。目前信贷方面已经开始放松，没有必要在放松信贷的同时降息。即使是降准，也要看资金面的情况来定，年内并不一定发生。
国内钢市
螺纹期货延续区间波动运行
本周国内市场建筑钢材价格略有反弹。从各地情况来看，华东地区价格上涨20-30元/吨；华中地区上涨30-60元/吨；华南地区上涨10元/吨；西南地区上涨80元/吨；华北地区上涨20-30元/吨；东北地区下跌10-20元/吨；西北地区上涨30元/吨。
本网视点：目前，利空与利多消息交织，钢市上下皆难，预计短期内很难有明确的方向。钢市真正好转需要具有以下几个条件：国内外宏观面好转、国内钢厂出现明显减产以及铁矿石市场下跌到位等。但是，目前来看，这几个条件虽然都有苗头，但是，远远还没有调整到位。再加上，国际上不确定性因素依旧不少，钢市上下游需求上不去，钢价反弹时机未至。
钢厂降价对钢材市场冲击有限
宝钢大幅降价并未造成太大冲击，螺纹钢期货仅小幅下跌。分析人士表示，虽然宝钢历来是钢材市场的风向标，但由于螺纹钢期货已经提前反应，宝钢降价实际只是对基本面的事后确认。
本网视点：虽然说宝钢等主导钢厂降价对市场冲击有限，但是，影响还是不能忽视的。首先，具有风向标的宝钢带头调降出厂价，后期肯定有一些钢厂跟进，从而引起降价潮；其次， 钢厂降价从侧面反应出钢厂看跌后市的心态，从而加剧市场悲观情绪；最后，钢厂降价也反应出目前钢厂还有降价空间，近期铁矿石价格同步下滑使得钢企成本压力得到一定程度缓解为降价提供了空间。甚至也可以说钢厂盈利好转，这可能会削弱钢厂减产的积极性。
月跌3成 矿石高价时代有点锈
对不少铁矿石商人来说，10月份是个噩梦般的月份。欧债危机持续恶化，房产调控日趋严厉，高铁建设也毫无起色，受多种因素影响，一向涨多跌少的铁矿石价格突然大跌，短短一个月内，有的品种已经跌掉三成。
本网视点：铁矿石价格较前期高点下滑30%左右，能够有效降低钢铁的生产成本。不过，矿价已于11月开始止跌企稳，并出现久违的反弹。虽然现在看来，后期铁矿石还可能继续回落，但是，铁矿石不可能一直跌下去，毕竟原材料还是有成本的，再说，三大矿山也不会“坐视”铁矿石一直跌下去。“生锈”的“铁矿石”还是“铁矿石”，不可能变成“大白菜”。笔者认为，虽然关于铁矿石拐点的声音不绝于耳，但是，拐点能否来临还不好说。
2010年淘汰落后产能任务超额完成
记者昨日从工信部获悉，2010年全国淘汰落后产能目标任务全面超额完成。目前，工信部正在研究确定2012年落后产能淘汰目标。
近期钢材价格走势分析
进入11月中旬，正值钢厂密集调整下月出厂价的时间节点；国内钢市又会是怎么样的表现，笔者也难以说一定，但本周内钢价主流仍将趋稳为主，商家对钢价的抗跌意愿增强，主动降价出货的情况将减少。
本网视点：近日多数之前钢厂检修产线已陆续复产，但市场到货情况一般，各地市场较缺资源并无得到明显补充。出货量减最为明显的东北地区，工地基本停工，多数商家处于封库情形。近期钢价仍以反复震荡为主。
今冬严重缺电 钢价是否受影响?
如果在往年，电荒的消息肯定会对钢价造成一定的影响，在电荒引起的限电、减产的影响下，钢价可能会有一定程度的上涨幅度。但是，今年，国内电荒情况总体而言轻于往年，限电对钢价造成的影响也将不如往年大。
本网视点：限电是很正常的，实际上是一个错峰用电的现象。目前下游需求的放缓并不是因为电力供给造成的，而是因为整个经济自身的调整，下游订单的放缓所造成的，比如说汽车产量的下降，肯定不仅仅是限电的影响。从目前来看，限电对钢铁行业的影响还是微乎其微的。所以说，拉闸限电对钢市不一定会产生什么影响，从4月份以来，就一直叫嚣夏季要缺煤、缺电、限电，但是钢的产量一点也没少。除非真的限电很厉害，大面积影响钢产量，才会影响到钢厂给协议户发货的量。所以，此次限电风波对钢市不会有太大的影响。
钢市或将盘整“过年”
总体来看，不管是宏观还是微观，都有利多和利空因素共同存在，孰强孰弱尚未明了，但笔者认为可能是旗鼓相当，年关或就在此博弈中小幅震荡度过。放眼远望，中国钢材的需求依然强劲，宏观政策只会宽松不会紧缩，来年开春或又是一波“门庭若市”!
本网视点：虽然近期市场上关于国内货币政策将走向定向宽松的论调是越来越高，关于下调准备金率和降息的声音也增多了，不过，在欧美货币政策依然没有明朗之前，中国不会提前将货币政策转向。另外，对于钢铁行业来说，中期来看，市场上仍然是利好利空消息交织，钢价的阶段性走强和走弱，都是某个消息面暂时占据了优势，并不具有可持续性，震荡调整将是近期钢市主题。
钢市涨跌不定 商家勿喜勿悲
近期钢市一直处于涨跌不定的态势，国内钢市各品种钢材价格或涨或跌，但是涨跌幅度都不是很大，若商家盼涨情绪太重，也许会觉得太差强人意，若商家心态比较平静，或还觉得在情理之中。看钢市，在利好与利空等多重因素相互影响下，近期钢市或依旧会维持小涨小跌之势，商家勿喜勿悲。
本网视点：目前在需求依然疲软、市场到货量紧缺的情况下，钢价的涨跌，对市场上的影响都不会很大。年内利好则主要看三点：1、钢厂检修减产力度是否加大；2、钢贸商是否如往年一样进行冬储；3、冬季电荒是否成为事实、是否借机炒作。但这三点利好成为现实并对钢市造成影响还需一段时间。因此预计短期内钢材市场价格仍将在低位震荡，成交量难以放大。
钢材价格短期仍将低位震荡
在业内人士看来，目前的大环境仍然是钢铁终端需求平淡、货币政策继续紧缩等利空因素占主导，短期内钢材市场价格仍将在低位震荡，成交量难以放大。
本网视点：虽然市场需求依然低迷，资金面也依然紧张，但是，据中国钢材网调查显示，目前各地的钢材市场的现货报价依然坚挺，部分地区上涨态势明显。据钢贸商反应，现货报价坚挺主要是由于目前市场上资源较少，钢贸商的库存在前段钢价大跌的时候曾经大批量甩卖。不过，依笔者来看，这种坚挺支撑的时间不会太久，除非有新的利好消息出现。
多空交织沪钢上下两难
期钢连续10多个交易日维持在4000—4200元/吨区间振荡盘整。螺纹钢基本面多空交织，力量相对均衡，不过由于宏观基本面不断有利空消息出台，短期内期钢仍将维持振荡筑底走势，4200元/吨整数关口压力重重，区间振荡格局暂时难以打破。
本网视点：经过国庆节后的一轮钢材降价抛售后，部分企业资金紧张亏损加大，从而加大停产检修力度，矿石价格也被成功倒逼下拉。而随着回调的告一段落，业内的心态也由集体悲观转向部分乐观，加上当前下游板材需求相对较好，不排除有抄底资金11月份开始进场，从而使得钢价12月份逐渐开始趋稳。
铁矿投资黄金时代启幕?
分析人士指出，钢铁行业的微利局面或将由此得到改观。但也有声音认为，只要铁矿石格局没有大的变化，铁矿石价格的话语权就会依然掌握在国际巨头手中。铁矿的黄金投资时代才刚刚启幕。
本网视点：造成中国钢铁行业微利甚至亏损的，除了铁矿石价格高企外，其内部布局及竞争的不合理，也是钢企 利润稀薄的 一个原因。所以，一看到铁矿石价格下降就开始说，中国钢铁行业或走出微利阴影，似乎有点太主观臆断。另外，近期铁矿石价格的下降，主要是因为国际市场震荡不断，再加上中国经济增速有些放缓，但是，从中长期来看，中国想要实现工业化和城镇化，必然需要大量钢铁建设，所以，未来随着中国定向宽松政策的落实，铁矿石价格还有涨的可能。
中国钢材市场喜忧参半
近期而言，由于欧债危机引发的恐慌氛围以及中国经济'硬着陆'风险尚未完全消退，钢材市场还将弱势运行，并且不排除欧债危机恶化与中国房地产市场跳水，共同压迫钢材价格新一轮（第3波跌落的可能，甚至达到或接近2008年金融危机时的水平，对此要有应对更糟糕局面的风险意识。
另一方面，随着利空因素出尽，'远强'利多显露头角，逐步占据主导地位，尤其是非常规减债导致的全球性通货膨胀，推动钢材行情企稳回升，震荡向上，并将越过前期历史高点，对此，也要具有前瞻性，密切观察，择机调整投资方向。
螺线价稳中有升 热卷价开始上扬
确实，时下的市场行情让一些钢贸商感到有点纠结，想涨价，一时间又涨不起，跌价卖，又不甘心；低价资源能销，高价资源滞销，能销的不急于销，滞销的慢慢地销。这是时下一些钢老板采取的经营策略。看得出，这些钢老板还蛮淡定的，心态不错，再也不像10月份的那个“黑色周”那样恐慌降价抛售了。
11月份中国钢材价格或见底
但钢铁生产企业检修减产规模的扩大对国内紧张的供需矛盾有一定缓解，而近期铁道部融资规模的扩大，使市场对铁路建设用钢需求重拾信心，银行信贷的适度放松，对钢铁下游中小企业也无疑是重大利好，因此，国内钢铁市场在11月份见底的可能性较大。
钢市依旧低迷 钢价维持震荡
基本面上，目前钢厂仍在继续限产，供应状况出现一定程度的缓解，但是需求始终难以出现回升，对于低迷的钢市来说，即使近日铁矿石止跌回升，钢价也难以大幅回升。
钢厂调价分化 建材涨板材跌
据监测，15日发布调价信息的32家主要钢厂中，共有27家对建材进行调价，普遍上调10-140元/吨不等。此外，昨日包钢、八钢等4家钢厂对板材价格作出100-400元/吨的下调。
主流钢厂或统一下调出厂价
分析师强调，“目前来看，宝钢的盈利应该是处于底部，2012年一季度开始的成本压力会有所减轻，而宝钢产品档次较高，主要下游行业需求也有转好趋势，因此目前公司的盈利处于底部区域，后期有改善趋势。”
决定钢价最终走势的因素分析
分析师指出，钢材冬储时节能否迎来好的行情，其最重要的因素便是资金是否充足，而从目前的情况来看，尽管资金面在宏观经济政策微调及10月份CPI大幅下降至5.5%后有所宽松，但整体趋紧的局面在年内还难以改变。
