9月CPI或微幅反弹 四季度将明显回落
由于食品价格一直居高不下，物价指数仍有可能在9月出现微幅的反弹，不过本轮价格上涨的趋势即将告一段落，分析师普遍预计从10月开始CPI同比涨幅将加快回落。
接受经济观察网访问的10家机构对9月CPI数据的预测中值为6.2%。这10家机构包括高盛高华、兴业银行、瑞银证券、招商证券等知名机构，尽管根据10家机构给出的预测数据计算出的中值与8月持平(8月CPI同比上涨6.2%)，但仍有4家机构认为9月CPI数据会达到6.3%。
食品价格一直维持高位运行是CPI同比增幅迟迟不肯回落的原因。
北京领先国际金融资讯公司首席经济学家董先安指出，9 月前四周食用农产品价格指数较8 月均值上升约2.0%，较去年同期上升18.9%左右。农业部农产品价格9月以来的前四周环比分别为：-0.3%、0.8%、0.2%、-0.1%，对应9月前27日环比上升1.8%，同比上升16.2%。依据这些数据，他预计9月CPI在6.2%左右。
瑞银证券经济学家汪涛则认为9月CPI同比增速或超过8月回升至6.3%。通胀回升部分源于季节性因素(中秋节的提前到来)，包括猪肉在内的食品价格月环比继续上升，因而推高了9月份的整体CPI通胀水平。同时，非食品通胀同比增长率可能维持在3%左右。
尽管在9月CPI是否超过8月这个问题上有些分歧，但分析师们一致的观点是目前物价上涨的势头已是“强弩之末”，四季度物价指数的涨幅将明显回落。
翘尾因素的影响逐渐减弱是CPI回落的重要原因之一，高盛高华经济学家宋宇预计随着食品价格环比涨幅回落而且去年基数升高，CPI 通胀在10 月和 11 月将明显下降。
另一个重要原因是输入性通胀压力的减轻。交通银行高级宏观分析师唐建伟指出，近期欧美主权债务危机导致国际大宗商品价格回调，也可减轻我国输入性通货膨胀的压力。他预计7月份(6.5%)将是年内物价的高点，8月份有所回落之后，9月份继续回落，拐点将在3季度形成。
不过唐建伟还提醒年内物价回落幅度可能有限，至年底11、12月CPI同比可能仍在4%左右，预计全年CPI同比的平均涨幅在5.2%-5.4%之间。
本网视点：尽管翘尾因素正逐渐减退，但有关分析机构认为，由于食品价格继续呈现小幅环比上涨势头，9月CPI同比涨幅很难有明显回落，预计仍维持在6%以上的高位，部分机构甚至预测9月CPI可能高过8月，因此，多数专家也同时预计宏观政策基调难有实质转向。
不过，多数机构和专家认为，未来四季度CPI压力可能会有所缓解，前期对CPI推升作用明显的部分食品价格涨幅开始回落，物价快速上涨的压力已有所减轻，同时考虑到下半年翘尾因素将逐步降低归零以及地方政府加强对流通环节管理，通过集市与生产基地对接降低食品供应价格，物价调控正逐步起效。
