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钢市:造血不足 钢材价格短期难以翻身

来源:中国钢铁现货网 编辑:豫言 2011年12月08日 10:15:58 打印

导读: 我们认为,钢价在经历了前期大幅杀跌之后,考虑到经济增速和通胀双双趋势性回落,货币政策有持续放松的可能。2012年又是地方政府换届后的第一年,地方投资冲动仍存,投资增速不会出现明显的下滑。因此,笔者预计年前钢价向上和向下的空间均有限,总体上继续呈现震荡筑底格局,真正好转要到明年一季度。

  人身上的血液如果不能满足身体机能的正常需求,这个人就会生病甚至死亡;而钢材作为大宗商品之一,维持其正常的流通的“血液”就是资金;一旦市场资金出现短缺甚至长期不足,“低血压”状态下的钢材市场就将产生各种各样的毛病,如今的国内钢材市场就是这种症状,“贫血”的钢材市场使得钢价难以出现大的行情,就像那温水煮青蛙,在不知不觉中死去。

  据市场人员介绍,在国内,很少有贸易商那自己的存款去做生意的,绝大部分都是通过质押担保从银行融资获取现金流,基本上就是“借鸡生蛋”的一种模式。今年3月份以来,央行为治理通货膨胀,连续上调存款准备金率,限制市场上的资金流动性;使得钢铁行业从业公司不但融资贷款难度增加,资金成本也是成倍增加。上海大额银行承兑汇票的月利率由今年1月份的4.98%上升到9月中旬的11.31%。市场还流传消息说央行已要求银行对各地钢贸质押融资进行清查,这对钢贸商无疑是雪上加霜。

  同时,钢铁行业作为国家重点调控的产业之一,以上限制政策直接导致整个行业的外部供血稍显不足;与此同时,在钢铁行业内部,由于今年的钢材价格行情长期处于低迷状态,且高价进口铁矿石鲸吞钢铁行业利润,使得行业内利润甚至低于银行存款利率,大量的贸易商,钢厂纷纷选择另谋出路,大量的资金转移到其他行业发展,作为主业的钢材仅留能够运转的小部分支配权。这让原本就资金严重不足的钢铁行业“贫血”现象更为严重。

  再从钢铁行业本身的造血功能来看,今年以来,国内现货钢材价格与钢厂的出厂价长期处于倒挂状态,据了解,两者倒挂最严重的时候达到近300元/吨,再加上储运成本、资金成本和管理工资成本等等,钢贸商每出手一顿钢材甚至需要亏损近400元。

  另外,在9月份以前,得益于保障房的大量用钢需求拉动,钢价在淡季走出了一波较长时间的上涨行情;进口铁矿石价格也随之暴涨至年内最高点的189美元/吨;简单点说,此次好行情行业创造的利润绝大部分再次被海外三大矿山窃取;随后国内钢市在进入需求旺季后又遭遇罕见的低谷行情;9~10月份国内钢价大幅度下滑,需求也随着保障房建设、高铁建设的用钢需求暂时性低谷而将至最低。

  时间进入11月份后,钢价开启了较长时间的低位震荡盘整期,市场上鲜有成规模的行情出现,不温不火的行情现状直接导致钢厂及贸易商的利润降至最低,钢铁行业的自我造血功能是乎也萎缩到冰点。12月份是今年的最后一个月份,按照惯例应当出现的钢材冬储行情在资金紧张,后期需求看跌预期的双重影响下迟迟不得开启,且进入年底,贸易商也好,钢厂也罢,均需要面临一个最严重的现状,那就是需要向银行还贷;市场也就在此面对较重的还款压力,不得已只能选择降价出货,所以尽管目前市场资源缺货较为严重,但在北方钢价普遍比南方低250~500元不等的空间下,北材南运的规模在加大,是乎南方市场的销售压力在后期也将增大。在此种情况下,贸易商很难抽出足够的资金进行成规模的钢材冬储。

  针对以上情况,我们抛却国内经济增速下滑不管,也不管欧美债务危机仍然存在的种种不确定性因素后,单单国内钢材市场,也难以再有较大的利好消息刺激,钢价在剩余不多的10来个交易日中或许只能选择继续震荡下滑,以求套现。

  本网视点:我们认为,钢价在经历了前期大幅杀跌之后,考虑到经济增速和通胀双双趋势性回落,货币政策有持续放松的可能。2012年又是地方政府换届后的第一年,地方投资冲动仍存,投资增速不会出现明显的下滑。因此,笔者预计年前钢价向上和向下的空间均有限,总体上继续呈现震荡筑底格局,真正好转要到明年一季度。

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