国内新闻
10月PMI反弹至51.1 创5个月新高
汇丰银行24日公布的10月份中国制造业采购经理人指数（PMI）显示，由于生产成本趋稳，10月PMI从9月的49.9强势反弹至51.1，创近5个月来新高，也成功升至50的荣枯线之上。汇丰银行中国首席经济师屈宏斌表示，10月份PMI初值重回增长景气区间，预示制造业四季度开局良好，这些数据再次确认中国经济并无“硬着陆”之忧。
本网视点：数据显示出经济企稳状态，且市场预期已有所改善。不过，预计短期内政策宽松的可能性不大，但出口等局部结构性政策将做一些微调，起码到年底政策才会有变。近期有小道消息谣传，央行将下调准备金率，说明中小企业对于信贷松绑的渴望很强烈。
财政部研究适时扩大资源税改范围
财政部税政司、国家税务总局财产行为税司有关负责人24日表示，下一步财政部将会同有关部门继续研究推进油、气以外的其他资源品目资源税改革，条件成熟时将逐步扩大从价定率计征范围，并适当提高税率水平，以充分发挥资源税的调节作用。
本网视点：今年10月10日，新修订的《中华人民共和国资源税暂行条例》正式公布，其主要内容包括：石油、天然气资源税由“从量定额”改为“从价定率”计征，焦煤、稀土等资源税亦向上调整。
按照规定，自2011年11月1日起，焦煤资源税率由1993年的0.3—5元/吨上调至8—20元/吨，从而引起成本上涨。表面上看是增加了焦煤企业的成本压力，而相关行业专家和部分焦煤下游钢铁企业纷纷认为，由于目前国内焦煤市场供不应求，焦煤企业成本上升转嫁给下游钢铁行业的能力很强，钢铁行业才是焦煤资源税上涨的承担者。因为焦煤属稀缺型煤种，目前供给偏紧，国内焦煤供不应求，与下游钢铁行业相比，焦煤企业相对处于比较强势的地位，即使有成本上的压力，转嫁能力也是非常强的。这样看来，焦煤资源税上涨可能会导致钢铁成本上涨。
多省市被爆出现柴油供应紧张现象
“柴油荒”是否会大面积卷土重来?在“两桶油”均表示炼厂在满负荷运营，不存在惜售、限供等问题后，国内民营油企缺油困境依旧未变。昨日，记者获悉，从江苏、安徽、浙江，到成都、重庆、武汉，以及石家庄、济南均爆出加油站无油可加的消息。
本网视点：“刚降价就断油?”外界对于“两桶油”的指责甚嚣尘上，而国营油企与民营油商更是各执一词：民营油站喊“断供”，“两桶油”称满负荷劳动。是油荒的情绪被舆论夸大了，还是情况的确已经超出想象?到底谁在制造油“慌”?油荒的预警信号下，折射了怎样的矛盾?年复一年的“柴油荒”问题到底出在哪里?
大宗商品连跌 输入型通胀减压
环球煤炭交易平台数据显示，上周（截至10月21日）国际煤炭价格继续下跌，跌幅有所加大。同时，外围市场的石油、有色金属期货等也出现较大幅度调整。
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越告诉《每日经济新闻》记者，“主要是受全球经济不景气的影响，这些商品的需求有所减少，从短期来看，减轻了输入型通胀的压力。”
本网视点：虽然说大宗商品暴跌有利于输入性通胀压力，但是，目前，大宗商品走势并不稳定，大上周日（20日）大宗商品表现受宏观经济主导，国内商品期货全线暴跌，当天三大商品期货交易所25个商品期货品种中，沪铜、天然橡胶、PTA、PVC和LLDPE五个品种主力合约齐齐跌停。而仅隔一个交易日，国内期市又出现180度大反转。10月24日，国内商品期货全线暴涨，沪铜、沪锌、沪铅和橡胶等品种午后盘中触及涨停。一会儿暴跌一会又是暴涨，这其中当然与国内外大的经济环境有关。同时，或许也可以表明，对于大宗商品缓解国内输入性通胀的说法暂时还需要考量。
楼市降价潮全国蔓延
由商品房降价集中引发的几起业主集体“维权”事件，加强了人们对上海楼市下行的预期。一些业内人士认为，这波降价风潮会继续蔓延和加深。
《第一财经日报》对上海、深圳、北京、广州四地的调查显示，住宅降价销售潮早已不是上海一处的现象，深圳自5月就揭开了降价大战的序幕，北京周边地区也“寒风”劲吹，广州则暂时稳定。
本网视点：不管你信不信，我是信了。对于国内房地产市场来说，很多人“很久以前”都说过，迎来了拐点，并且，根据媒体的报道，貌似房地产市场有“风雨欲来风满楼”的态势，但是，事实上，我们并没有看到实质性的下降。当然，并不是说，政府的调控没有效果，经过“史上最严厉的调控”后，楼市出现僵持隔绝真的已经很不容易了，但是，现在说房地产降价潮已经开始在全国蔓延未必还有待确认。
农行：四季度中国经济增速放缓至8.9%
昨日（10月24日），农业银行战略规划部发表报告称，预计中国四季度单季经济增速将会继续放缓至8.9%，全年经济增速将达到9.3%，“硬着陆”可能性几乎可以忽略不计。
本网视点：在2001-2010年，中国经济迎来了货真价实的“黄金十年”，年均GDP同比增速达10.48%。而今年来，中国经济出现放缓，同时也引起了市场关于硬着陆的担忧。而笔者认为，中国经济速度慢慢降下来未必不是好事。速度降下来不但为经济“转方式、调结构”赢得了空间，也为解决各种经济、社会矛盾提供了时间。中国经济发展也由此进入了从“量变”到“质变”的阶段。
硬着陆，通俗地讲，是国家采取持续紧缩政策而导致经济突然冷却，经济停止增长，甚至是负增长。担心中国经济出现硬着陆，显然不符合目前我国经济运行的现实情况。从经济基本面和经济运行看，尽管经济增速放缓，一些经济指标的增速甚至低于市场的普遍预期，但经济增长依然强劲，经济发展的内生力不断增强，完全没有理由担心经济硬着陆。
物价见顶 紧缩政策见底
国家发改委人士24日表示，年内物价运行的拐点已经得到确认，今年后两个月CPI同比涨幅可控制在5%以下。此间观察人士认为，物价见顶为未来货币政策适时转向释放了空间。随着物价形势的好转，很大程度上影响资本市场运行态势的政策面预期正在走过底部。
本网视点：近期，关于紧缩是否放松的争论是越来越多，甚至有市场传言，央行将下调存款准备金率。所有的这一切争论、争执只能说明，目前中小企业对于信贷松绑的渴求是多么大。但是，从大的形势来看，未来货币全面放松的可能性并不大，为了中国经济转型及巩固前期的调控结果， 更多的是采取定向宽松，只针对某些领域信贷方面会有些放松。
融资平台贷政策松动 地方偿债压力稍缓
地方融资平台政策再添利好。10月24日，银监会副主席周慕冰表示，在前一段时间严格控制贷款新增的基础上，下一阶段银监会将重点推进存量贷款的风险缓释和整改增信。
本网视点：地方融资平台的松动，说明前期地方债务已经进入偿还密集期，地方债务偿还压力增加。随着地方融资平台的松动，地方债务的偿还压力是降低了，不过，这种“借钱还钱”的模式只会让偿还成本越来越高。对于不透明的地方债务来说，这其中蕴含的风险还是很高的，相关部门一定要做好监管。
中小房企迫于资金压力挂牌出售
随着宏观调控持续，楼市进入冰河期，销售量萎缩使得融资困难叠加，对越来越多中小房企而言，卖掉公司或者抱团取暖正成为现实选择。
截至目前，对北京、上海、天津和重庆四大产权交易所挂牌交易的房地产企业进行不完全统计显示，今年在产权交易所挂牌出售的房地产企业或项目出现井喷之势，总数超过600宗。而去年同期则不足该数据一半。
本网视点：由于销售不畅、回款困难，作为资金密集型的房企，找钱过冬成为眼下要务，对于资金实力不强的中小房企，这个冬天更将面临一场生死考验。 除了降价之外，很多中小房企开始寻找“活路”，“卖身热潮”涌现。在政策重压及资金链面临重考的压力下，很多中小房企将面临着一轮行业洗牌，“千帆过尽”后，市场将会留下资金雄厚的大型房企。
周小川再提“藏汇于民”
央行行长周小川24日表示，中国未来可能将更多的资源分配转向民间，外汇将更多地“藏汇于民”。
周小川在新浪金麒麟论坛上说，所谓“藏汇于民”并不是老百姓把外汇藏到自己手里，而是有自行决定运用外汇包括投资外汇等机会。
本网视点：随着欧美债务危机越严重，针对人民币汇率的压力也就越大。不仅美国，包括欧洲、日本，甚至发展中的印度、巴西等国都在要求人民币汇率升值。如果中国不提高人民币汇率，在连续16年成为全球遭遇反倾销最多的国家后，中国将面对更多的反倾销调查与更高的关税，代价同样沉重。
而目前，中国内地居民和企业的外汇储蓄加在一起区区1000多亿美元，仅仅相当于日本一家基金公司的规模，日本官方储备只占全部储备的17%左右。一旦藏汇于民，外汇储备涓滴入海，孩童所抱之璧分散在民间，自动消失，中国就不可能面对如此巨大的人民币升值压力。
统计局央行两官员泄密获刑
10月24日，国家保密局、最高检通报了国家统计局干部孙振、中国人民银行干部伍超明等泄露涉密经济数据案件查办情况。
资源税调整 地方财政或年增收数百亿
焦煤和稀土还是从量计征，但提高了税额标准，其他煤矿为每吨0.3~5元，焦煤提高到每吨8~20元；其他有色金属矿原矿为每吨0.4~30元，稀土矿的固定税率提高到每吨0.4~60元。
张有生指出，“焦煤是煤炭资源中的稀缺性资源，而稀土是重要的战略性资源，提高这两种资源的税额标准体现了这些资源的稀缺性。”
本网视点：在不放松房地产调控，继续收紧土地财政钱袋子的同时，通过资源税调整，通过由国家税变为地方税，也算是为地方财政增加了一份收入。不过，需要考虑的是，在目前“三桶油”垄断、并且总是叫嚣缺钱的情况下，资源税改革会不会将改革的成本完全转移到消费者头上?
5年期地方债利率创年内新低
伴随着债市的整体回暖，沪浙粤深四地先行试点自行发债消息出台后的首期地方债招标“爆棚”，昨日招标的5年期地方债中标利率仅为3.70%，创下了今年同期限品种的新低。业内人士分析，本期地方债或为四地试点自行发债前最后一期财政部代理发行的地方债，其“稀缺性”和机构配置需求加大是本期地方债受热捧的主要原因。
本网视点：财政部周一发179亿元人民币5年期地方政府债券，该其债券为财政部发行的最后一期，具有一定的稀缺性。其中中标利率3.70%，大幅低于上一期的4.3%水平。其认购倍率1.83倍仅低于17日的3年期品种2.02倍。
有分析人士认为，5年期地方政府债利率大幅下滑超于市场预期，原因是资金面明显放松，经济减速得到印证，货币政策松动迹象已经显现。
国内钢市
矿石定价欲变脸 螺纹钢探底路漫漫
房地产行业旺季不旺，对螺纹钢、线材等建材的拉动作用已显现出疲软态势。而一旦后期房地产价格进入下行通道，房地产固定投资再也难以维持高位增长，钢材的需求量必将受到更为严峻的影响。
本网视点：国庆假期过后，钢市没有迎来预期中的“银十”行情，反而延续了9月中旬以来的暴跌走势。同时，多个钢材品种现货价格创下了年内新低。对于后市，笔者认为，经过快速大幅下跌之后，当前钢价已处于低价位运行区间，市场风险得到一定程度释放，整体市场情绪或有所回暖，短期内钢价或有所修正，但基于基本面和宏观面的考虑，钢价的支撑力不足，预计短期内期钢还将保持下跌局面，只是跌幅减缓，当然，不排除钢价出现短期反弹的态势。
钢价暴跌后首现反弹 反转或言之尚早
虽然历经连续6周的快速下跌后于昨日（10月24日）迎来首次反弹，但这是否意味着 “秋意正浓”的钢市将面临反转恐怕仍要打上问号。
本网视点：上周五（21日）和本周一（24日）钢市的小幅反弹，似乎让市场看到了希望，甚至引起市场看涨心态的蔓延。但是，钢价持续下跌行情已经运行两个月了，两个交易日的“好转”并不能说明钢市已经“翻身”、“企稳”。这主要还是因为市场出货情况不佳，目前的采购多以零星采购为主，实质性利好消息仍然没有到来，近期钢价很可能还会在这个“坑里”挣扎。更何况在矿价下跌的时候，成本支撑要素消失，更为重要的是房地产降价潮似乎开始蔓延，一旦在全国范围内蔓延，势必会导致建筑钢材需求更加疲软。
钢价短期仍有下跌空间
伴随宏观经济增速进一步调整，加之上游房地产等行业预期不明，上周国内钢材价格大幅走低。考虑到企业仍有去库存动力，分析人士预计，钢材价格短期仍有继续下跌空间。
本网视点：在目前市场氛围低迷、系统性风险没有消退的情况下，钢价后期仍将呈振荡偏弱走势，并有进一步下跌的可能。不过期螺经历了一番强势调整后迎来最近两个交易日的反弹行情，释放了部分压力，短期内再度下滑速度或将放缓，预计短期内螺纹钢市场还将继续在压力中寻底，弱势难改。
铁矿石现货价格“俯冲”至年内新低
铁矿石现货价正以两周急挫30美元的速度向下“俯冲”，根据昨日的外盘价格，63%的印度粉矿到岸价155美元/吨，而来自澳大利亚的PB粉矿跌至142美元/吨。
本网视点：10月18日，巴西淡水河谷主动宣布降价，这是自2008年金融危机爆发之后，三大矿山公司第二次主动宣布调低其出口的铁矿石价格。市场对此的解读是：国内钢厂与三大矿山在即将要展开的第四季度矿购中，已经占据了有利形势，矿价拐点正在逼近，甚至有市场人士担忧矿价可能面临崩盘。但是，笔者认为，在高度垄断的铁矿石市场，现在说矿价即将迎来拐点未必言之太早。虽然淡水河谷、必和必拓愿意改变四季度铁矿石定价方式，但是，以必和必拓为首的矿山是大智若愚，看似通过大量现货招标不断"贱卖"自己的产品，实则借助钢价下跌顺势而为，努力实现铁矿石全部现货化的最终梦想。
铁矿石价格较年内高点跌去二成
钢铁行业的需求不济已蔓延全球，由此带来的矿价是否面临崩盘成为市场的最大忧虑。淡水河谷带头触发的四季度铁矿石主动降价背后，除了中国地区铁矿石价格连降，钢厂压力过大的原因之外，欧洲的矿石需求大幅萎缩、使其不得不集中在中国市场抛货也是重要因素。
本网视点：铁矿石市场属于暴利行业，成本本来就不高。有行业人士称，即使矿价降至120美元也是暴利，因此，最近铁矿石的暴跌也只能算是扫掉了一点鸡毛而已，更不用担心三大矿山亏损。而一旦钢市出现好转，全球需求上去了，三大矿山还是最受益的，一旦需求上去了，自然矿山就有借口调价了。
铁矿石定价周期不缩短?
不过，中国钢厂现在又再次出现了“不满”，不仅因为高企的矿价仍在不断吞噬钢企的利润，更重要的是，目前的协议价格已高于市场中的现货价格。数据显示，进口矿“风向标”63.5%的印度粉矿价格正在160美元/吨以下徘徊，低于季度协议定价。
本网视点：虽然现在还不能确定铁矿石定价周期会不会缩短，但是，笔者认为，一旦真的缩短了，对于国内钢厂及铁矿石贸易商来说，未必全是好事。三大矿山之前想推行现货定价方式，国内钢厂表示不同意，现在趁着国内钢价下降，三大矿山貌似“贱卖”自己铁矿石，实际上是顺势降价，为今后现货定价做准备。因为在钢价暴跌时，中国钢厂接受了新的定价方式，那么，今后钢价上涨了，也必须同意同意矿价上调呀。
“金九银十”钢价跌幅直逼2008年
与需求的萎缩程度相比，钢价的跌势要猛烈得多。在一些分析人士看来，这与钢铁行业的“去库存化”有关。“去库存化”主要体现在两个方面：一是部分贸易商预感后期需求下滑概率较大，主动降低库存。二是融资性库存开始松动。
本网视点：据中国钢材网了解，目前钢贸圈内有人认为，现在的下跌并没有看到底，更严峻的时期可能还在后两个月，因为彼时正值银行回笼资金的高峰期，对于手中仍有不少库存的钢贸商来说，近几年将钢材作为质押工具向银行贷款的方法甚至也行不通了，他们可能面临被迫亏损出货甚至资金断裂的危险。
“十二五”我国焦炭企业将加快兼并整合
专家表示，“十二五”时期，焦化行业仍具发展潜力，但焦企将迎来深度整合期，预计焦企将加快兼并重组和整合，焦炭副产品深加工将成为焦化企业主要盈利点。长期来看，独立焦企情况堪忧，或将选择与煤钢等上下游行业联合或行业内部强强联合。
螺纹主力高开近1.6%
商品内外盘本周来整体回暖，国内基本金属更处于超跌反弹后的领涨地位，但多数机构认为触底反转为时略早。上海期货交易所（SHFE）螺纹主力合约本周二高开近1.6%，接近4100元关口，随后回落下探至4030元一线后企稳，涨幅亦收窄至0.2%左右。
本网视点：钢价在连续数日暴跌后，终于迎来暂时喘息，而最近两日的反弹，也引起一片涟漪。但是，有些人士认为，上周五及本周一的反弹，远远谈不上企稳，更不意味着钢价下跌趋势的结束，更多的或许只是是下跌过程中的一次休整。需求是钢价反弹的最基础因素，需求上不去，反弹谈何容易。
缺乏基本面支持 钢价反弹有限
基本面上，随着近期钢价的不断下跌，尽管不断传出钢厂减产或检修的消息，但整体规模并不大，减产的积极性并不高，目前，钢材的供应仍在高位运行，据中钢协最新统计显示，10月上旬国内日均产量仍高达193万吨，但下游需求仍处于低迷，目前，保障房建设的开工率已经基本达标，对建筑钢材需求效应减弱，近期房价下降的城市逐渐增多，景气度下降，楼市开始降温。
铁矿石定价机制或转变
我国钢铁工业因铁矿石价格被国际矿山资本操纵而陷入微利。去年我国大中型钢铁企业销售利润率只有2.91%，远低于全国工业企业6.2%的平均水平，大多数企业处于微利或亏损状态。2011年上半年业绩报告，尽管钢铁企业营业收入有较大幅度增长，净利润同比却大幅下降。
库存下降 未来矿价将扭跌回升
在全球金融市场动荡和国内高库存的压力下，包括铁矿石在内的钢铁原料价格加速下行。但据业内人士宣称，全球铁矿石市场基本平稳，铁矿石价格下跌只是短期现象，未来铁矿石需求将依然强劲。
新华08：24日当周58%品位的铁矿石价格暴跌
新华08网25日消息，“新华-中国铁矿石价格指数”显示，截至10月24日，中国港口铁矿石库存（沿海25港口）为9,302万吨，比上周减少5万吨，环比下跌0.05%。中国进口品位63.5%的铁矿石价格指数为148，下降19个单位；58%品位的铁矿石价格指数为109，下降29个单位。
螺纹主力高开震荡 4100关口得而复失
周二基本金属延续企稳回升格局，技术性反弹为主，但涨幅大多受限，反弹动力渐趋不足。上海期货交易所（SHFE）螺纹主力合约亦高开震荡，盘中呈现先抑后扬走势，临近尾盘一度升逾4100元关口，随后小幅回落，早盘涨幅逾1.5%，止步于4090元附近。
