内容摘要：
全球股市上周遭受重创，经济形势延续动荡偏空态势，美欧各国深陷经济疲弱及债务危机泥泽，对资本市场的剧烈动荡恐无暇顾及。本次经济衰退及通胀对全球来说都是一个长期挑战，而非短期博弈。全球经济二次探底的预期，决定了宏观环境上大宗商品整体下行趋势。
资金方面，金融市场的动荡导致资金纷纷离场观望，螺纹盘面资金反而持续增量，量价关系出现很高的负相关，空头氛围浓厚。
随着冬季来临，建筑开工减少，全球经济疲弱必然导致铁矿石价格的高位下跌，期钢需求减少，成本支撑乏力，下行趋势明显。
热点点评
国际热点
1、IMF大幅下调美国今明两年经济增速 美联储推出4000亿美元扭曲操作
9月20日，国际货币基金组织(IMF)今年第三次下调美国今明两年经济增速预期，预计2011年美经济仅增长1.5%，下调幅度达1个百分点，跌幅为全球经济体中最高。
9月22日，美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期两天的会议后宣布，维持0-0.25%的现行联邦基金利率不变。FOMC在声明中宣布将推出价值4000亿美元的扭曲操作。这些举动基本符合此前市场的普遍预期。美联储没有调降超额储备利率。
2、IMF将启动资金池帮助欧元区 国际货币基金组织(IMF)9月21日重新启动了总额5710亿美元的资金池，以确保拥有足够资金帮助欧洲应对其不断恶化的债务危机。重新启动后，IMF这一名为“新借款安排”工具的期限为10月份起之后的6个月。IMF表示，只有在预防或者应对国际货币体系风险的必要性出现时，这一补充资金池才可以启用，并且IMF总裁必须首先提出特别申请，然后才能启用这一工具。
3、标准普尔：亚太区国家主权评级面临下调压力 国际评级机构标准普尔9月21日表示，由于全球经济疲弱、欧债危机日益恶化及信贷环境日益紧缩产生的相关风险，可能会对亚太区国家的主权评级造成下调压力。
今年亚太区已有两个国家的信贷评级被上调，日本评级则遭调降。标普指出，亚太区一些国家在全球经济疲弱之际，伴随的是比2008年更为沉重的债务负担以及疲弱的财政。
4、巴阿联手提议“汇率反倾销” 高通胀国家风险加剧 巴西和阿根廷计划联合向世界贸易组织(WTO)提议“汇率反倾销”措施，要求允许成员国对实施竞争性货币贬值的贸易伙伴予以反击。此提议正值多个亚洲国家，如韩国、新加坡、印度尼西亚央行采取干预汇市手段稳定币值，这种情况下，新一轮的汇率战若真正开启，高通胀国家将承受更大经济风险。
5、巴曙松：全球经济正“二次探底” 国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在9月23日中博会上表示，当前全球经济正在走向“二次探底”，本次“探底”的幅度或相对较浅，但持续时间更长，可称为温和的“二次探底”。
6、9月22日全球股市暴跌 9月22日欧美股市暴跌，跌幅达3-5%，市场对欧洲债务危机与全球经济前景的担心情绪加重。亚太主要股市当日也普遍下挫，沪指跌幅达2.78%。
国内热点
1、IMF预计明年中国经济增长9% 国际货币基金组织(IMF)20日发布的2011年下半年《世界经济展望》报告表示，在投资依然强劲的推动下，中国经济将继续保持强劲增长势头，成为世界经济增长的领头羊。报告预测，今年中国实际国内生产总值增速将达9.5%，2012年增速将达9.0%。
2、9月汇丰中国制造业PMI初值再度回落 9月22日，汇丰银行发布的数据显示，9月份中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为49.4，在8月份意外回升后重拾跌势。
此前，7月份汇丰中国制造业PMI跌至49.3，为一年来首次跌破50的分界线，意味着中国制造业陷入收缩状态。此前8月份汇丰中国制造业PMI意外回升至49.9，一度引发市场乐观预期。
3、四大行存款惊现4200亿巨量负增长 9月以来，存款加速流出银行体系。前15日，工行、农行、中行、建行四大国有商业银行存款较8月末减少4200亿元左右，出现罕见天量负增长。存款缺口严重影响贷款，同期四大银行贷款增量仅870亿元左右。银行资金面面临前所未有的考验。
4、房价坚冰消融 70大中城市房价环比逼近停涨 国家统计局近日公布的数据显示，70个大中城市8月环比价格下降的城市有16个，持平的有30个，与7月份相比，环比价格下降和持平的城市增加了15个;环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过0.4%，涨幅比7月份缩小的城市有8个。二手住宅房方面，8月份环比价格下降和持平的城市增加了9个，价格上涨的城市中，环比价格涨幅均未超过0.7%，涨幅在0.5%以内的城市有25个。
5、沙钢下调9月下旬价格70-120元/吨 9月21日，建筑钢材生产商沙钢股份出台9月下旬部分产品价格政策，在8月价格基础上，线材下调70元/吨，螺纹钢下调60元/吨，盘螺下调120元/吨，并分别对上期价格补贴50-60元/吨。
中期点评：过去的一周中，全球股市遭受重创，国际经济形势延续动荡，美国经济增长预期下调，美联储为刺激经济增长推出4000亿美元扭曲操作，欧债危机久悬不决，IMF启动资金池援助欧元区，为欧元区债务带来更大保障。全球经济衰退，同样殃及亚太国家，沉重的债务危机和疲软的财政，使亚太区主权国家信用评级面临下调危机。
在全球经济寒冬渐近之际，中国也难独善其身，我们面临的本轮通胀不是短期的博弈而是长期的考验，长期以来的经济快速增长，使越来越多的国家在危机中把目光纷纷投向中国，希望手持3亿美债的中国再次“拔刀相助”，面对各种声音，中国要先“做好自己的事情”，不能因噎废食。
国内形势同样难言乐观，制造业陷入收缩状态，银行资金面收紧，大中城市房价走跌，随着冬季来临，建筑开工减少，同时全球经济疲弱形势，也必然会导致铁矿石价格从高位下行，期钢的成本支撑面临考验，下行趋势明显。（中国国际期货）
