国内新闻
发改委：稳物价仍是宏观调控首要任务
国家发改委主任张平25日说，当前，我国经济社会发展形势总体是好的，但发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾仍然突出，国际环境和国内经济运行中又出现了一些新情况、新问题、新矛盾，增加了形势的复杂性和调控的艰巨性，下半年要继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。
本网视点：目前，欧洲债务危机可能深化和美国经济复苏迟缓，全球经济可能二次衰退的忧虑情绪加剧，并且，美联储近期出台宽松刺激政策预期增强。可以肯定的是，全球流动性宽松的局面短期内难以改变，输入性通胀对我国的影响短期内不会明显减弱，国内生产成本上涨压力仍会存在，因此，稳物价控通胀是宏观调控首要任务的目标不能动摇。同时，在抗击通胀的过程中，不仅要利用综合措施，如加息、提准、汇率、公开市场操作等手段，还要考虑运用财政手段，如，加大对贫困人员的补贴，以提高这些人群应对通胀的能力。如果美联储真的在近期释放新的宽松政策，也就意味着在全球宽松的情况下，我国抗击通胀的战役不可能会很快“胜利”。因此，做好长期战役的策略还是很有必要的。
房企并购加剧 洗牌大势所趋
在宏观调控政策趋于严厉，市场竞争不断加剧的双重背景下，并购整合已经成为房地产企业突破融资困境、拓展市场份额的一条便捷通道。
并购意味着资源和市场在行业中的重新组合。它有助于房企挖掘规模经济效益，提高对市场的控制能力。而目标企业在市场、产品、管理等方面经验和特长的分享也将助力并购方企业的发展。
本网视点：虽然房地产调控已经一年多了，关于房企资金链紧张的报道也不绝于耳，但是，大型房企利润依旧稳步增长，“春风得意”，其中万科上半年销售金额达到656.5亿元，已超2009年全年；另一方面，不少中小房企则普遍陷入困境，不仅业绩“变脸”，资产负债率也在不断提高，日子相当的不好过。只能说，现在大型房企资金的紧张而不崩溃，继续扛下去的还是有很大的能力，而中小房企可能是真的资金链紧张。
大型房企不断吞并中小房企可能是部分中小房企的发展之路，但是，兼并之后的结果是什么我们却需要考虑。如果此轮楼市调控最终的结果是楼市的洗牌，“大鱼吃小鱼”，那么，存活下来的都是少数大型房企，房地产开发的垄断性大大增加。如果未来调控措施放松，那么这些存活下来的房企会不会利用其垄断性收回目前调控期间的损失呢?会不会通过惜售、捂盘等手段进而再次抬高房价呢?
保障房中央预算资金已全部下达
财政部部长谢旭人昨日表示，今年以来，中央财政预算安排资金1030亿元，加上执行中追加395亿元以及通过使用以前年度结转结余资金安排的280亿元，大力支持保障性安居工程建设。目前资金已全部下达。
本网视点：作为房地产市场调控的“另一条腿”，今年以来，保障性安居工程建设力度不断加码，截至今年7月底，全国城镇保障性住房和各类棚户区改造住房开工建设721.8万套，开工率达到72%。也就是说接下来的2-3个月内还有将近300万套保障房项目需要开工建设，而目前中央预算资金全部下达，并不意味着保障房项目资金难题已经解决。毕竟，保障房项目建设资金的最主要来说是社会资金。虽然多种解决保障房资金难题的措施出台，数百亿社保基金、地方保障房投融资平台等均在尝试为保障房资金输血，但是，目前保障房融资渠道多为短期筹措之举，长效融资渠道建设问题仍有待破解。
民营油企欲上书：保持成品油调价周期
正在酝酿中的成品油定价机制改革令民营油企忧心忡忡。昨日，《第一财经日报》记者从中国商业联合会石油流通委员会（下称“中商石油委”）处获悉，他们根据会员企业的反映，已经起草一份文件，准备近期上书发改委和国务院。文件的主题就是暂时保持成品油调价机制规定的22个工作日的调价周期。
本网视点：看来，国内下调真的不容易啊，想改变这种“易涨难跌”的局面也至困难重重啊。好不容易，在种种压力之下，发改委开始讨论改革成品油调价机制。听说发改委打算将调价周期缩短到10个工作日。现在还只是听说会缩短而已，已经有抗议的声音了。当然，民营加油站的生存确实不好过，现在油源被垄断，等到该涨价时，民营企业很难拿到油，垄断企业自己要赚钱呢。而当降价的时候，民有加油站又的积极降价，以吸引客户。一般来说，民营加油站处的位置还比较偏僻，不主动降价还有谁会去哪儿加油啊!但是，目前的成品油定价机制确实存在着一些问题，也不能因为某些人的反对就不改革吧!毕竟，无论什么的方案总会损失一部分的利益。
旺季煤价七连降 冬储煤紧局面难改
广东省分管电煤协调的官员8月24日分析，对中国经济减速的担忧是导致近两月下游电煤采购略微降温的因素之一，而且在5月全国性的“电荒”之后，主要电厂的电煤库存数一直维持在偏高水平。本报获悉一组数据显示，截至8月22日，全国六大电厂的存煤可用天数仍然接近16天，处于合理库存水平。
谢旭人：我国将严控地方政府债务规模
财政部部长谢旭人昨日向全国人大常委会报告今年以来预算执行情况。谈到下一步财政工作安排时，谢旭人表示，我国将严格控制地方政府债务规模，按照分类管理、区别对待的原则，妥善处理债务偿还和在建项目后续融资问题。
他表示，我国将建立规范的地方政府举债融资机制，将债务收支分类纳入预算管理，动态监控地方政府性债务。严格控制地方政府举债和担保承诺行为，继续清理规范地方政府融资平台公司。
本网视点：作为偿还的主要来源的土地出让收入，由于房地产调控加大力度，土地出让收入大幅下降；特别值得一提的是，上半年连续的提高存款准备金率以及加息举措，使得市场资金面较为紧张。这就断绝了不少地方政府和地方融资平台通过借新债还旧债以及对旧债延期的方式来缓解偿债压力，使地方政府和地方融资平台的流动性风险进一步增大。
在当前环境下，拓展信贷之外的融资渠道、盘活现有资产，成为地方政府的应急选择。地方债的问题，就不仅仅是一个地方政府融资的事情，而且关系着改变地方治理结构、推动地方财政改革、改善中央与地方关系等一系列改革举措。
发改委：坚持房地产调控决心不动摇
中国国家发展改革委主任张平25日说，坚持房地产市场调控决心不动摇、方向不改变、力度不放松，不折不扣地将各项调控政策落到实处。
本网视点：坚持房地产市场调控决心不动摇、方向不改变、力度不放松，就是要加大对现在城市及二三线城市的限购，加大保障房建设的落实。发改委对物价及房地产调控的这番表态，或许是对于美联储越来越强烈的QE3的一种“预期”。如果美联储QE3 推出，中国方面肯定要应对，通过收紧房地产市场，打开股市，将可能到来的“热钱”吸引到池子里，那么对经济和社会的伤害就会降低。
中国公路投资迅速降温
近日，中信证券统计的公路工程建设进展7月跟踪月报显示，7月全国公路项目新增投资仅为163.7亿元，当月投资公路长度1460.8公里。其中，普通公路完成投资121.22亿元，高速公路完成40.03亿元，农村公路完成2.42亿元。
本网视点：中信证券所统计的公路建设数据似乎和提前交通部公布的数据不同。交通部24日发布数据显示，7月份，公路水路完成固定资产投资1,354亿元（人民币，下同），同比增长15.6%。分行业看，公路建设完成投资1,187亿元，同比增长14.0%。按照中信证劵的数据，公路7月份投资才100多亿，但是按照交通部的数据来看，公路建设投资依然保持在1000亿以上。所以，需要先核对数据的准确性，然后再下判断。
十二五地方政府4000亿投城轨建设
中国证券报记者在第二届中国轨道交通电力及电气化发展论坛上获悉，“十二五”期间，全国各城市地铁、轻轨规划线路建设里程将达到2600公里，城市轨道建设投资规划额将达1.27万亿元。
据了解，各地方政府用于该城市轨道建设的出资额将不低于建设投资总额的35%，剩余65%由商业银行、国家开发银行贷款及市场化融资方式取得。国家发改委也将安排国开行给予低息贷款等政策性支持。
本网视点：城市轨道交通建设用钢主要来自城轨交通线路与车辆车体用钢，还有线路工程中的桥梁、隧道、车站等土建用钢。以轨道交通每投资1亿元带动1.12万吨钢材消费计算，1.27万亿的规模就可消耗各类钢材1.42亿万吨。如此大的投资规模和钢材需求，为我们的钢材消费带来了足够的想象空间，这应该引起我们钢材市场各方重视。
发展中国家涉华贸易救济案件激增
根据商务部公开信息初步统计，年初至今，阿根廷、墨西哥、巴西、土耳其、印度等发展中国家的涉华贸易救济案件已多达约40起，其中新发起案件14起。
专家提示，一方面，新兴经济体对华发起的贸易救济措施案件增多，金额也显著增加；另一方面，受累于债务危机，欧美贸易保护可能浪潮再起，须警惕多国围堵我出口的局面出现。
本网视点：过去，欧美是中国产品的最大出口地。而近年来，随着欧美国家经济的不景气，中国对这些国家的出口额明显下降，更多的将产品出口的目标转向新兴国家。不过，中国和发达国家的贸易更多是互补，而与发展中国家则由于经济发展程度相似呈现出更多竞争的因素，所以也导致了更多贸易摩擦的产生。在欧美经济暂时无法复苏，新兴国家对中国产品贸易制裁不断增加的情况下，中国应力促国内消费，同时提升产业结构，提高产品的国际竞争力。
货币紧缩未变调 加息周期难言尾声
我国物价上涨带有成本推动型特征，这从猪价再度回升和玉米价格稳步上涨可以一窥究竟。这一背景下，货币政策紧缩的基调难以改变。在持续负利率的压力下，加息周期还没有接近尾声。对比2003-2004年的通胀环境、货币政策，我们认为收益率曲线近端的上行很可能传导至远端，收益率曲线远端难以保持“这边风景独好”。
本网视点：近期，关于中国是否加息的争论声依然炽热，从央票利率上行是加息的迹象，到资金面宽松加息暂放缓，都是从国内经济形势分析央行是否要加息。但是，一个国家加息与否，已经不单单是受国内经济环境影响，更多的将受到外围环境的影响。比如，美联储的QE3，欧洲是否加息等等，加息不仅仅是对付通胀的手段，也是国家之间博弈的重要工具。
国内钢市
矿价再现涨势 矿山现货招标踊跃
铁矿石市场正呈现出越来越大的上涨潜力。多位业内人士反映，近期铁矿石船运市场活跃，报价持续小幅上扬，主流矿山现货招标数量也明显增多，带动现货市场上涨。不少商家对后期铁矿石市场较为乐观。
本网视点：近期在国内钢市“上涨乏力”，呈现震荡盘整的纠结格局的情况下，矿价仍然呈现上涨态势。大家应该都感觉到，无论是旺季还是淡季，无论钢价上行还是下跌，铁矿石价格都是“杠杠”的。无论国内钢厂的盈利空间多么的狭窄，三大矿山的收益都是那么的令人“欣慰”“向往”。从长期协议到短期协议、现货招标，三大矿山总有手段保证自己的收益，而国内钢厂却只能看着矿山“吃肉”，自己“喝汤”。虽然下半年的保障房和水利建设会提振钢材需求，但造船、汽车等行业的增长趋缓以及出口受阻将会抵消保障房的需求拉动；再加上生产成本、资金成本的居高不下，预计国内钢厂高产量低效益的格局很难改变。
必和必拓：中国铁矿石需求增速将放缓
再度创出业绩新高的澳大利亚矿业巨头必和必拓在最新发布的财报中表示，对核心大宗商品长期市场依然充满信心，认为2011财年大宗商品仍是首选资产。不过，必和必拓预计中国的铁矿石需求增长速度将放缓。
本网视点：下半年，发展中国家信贷紧缩、欧美主权债务危机等可能使包括铁矿石在内的大宗商品市场出现不稳定因素，但是，铁矿石价格大幅下滑的可能性不大。即使我国铁矿石增速放缓也不会改变三大矿山对国内钢厂的“压榨”。虽然目前国内矿市场因整体资源供不应求，后市预期要好于进口矿，但就价格和进口矿对比来看，前期的价格优势已不明显，因此，与三大矿山相比仍然处于弱势。即使国内铁矿石需求下降，预计对三大矿山的影响也不会大。
三大矿山上半年利润为我国钢铁业四倍
矿业巨头必和必拓8月24日公布的财报显示，上半年公司实现净利131亿美元，较去年同期接近翻番，再次大获丰收。
在必和必拓之前，另两家国际矿山淡水河谷和力拓公布的业绩显示，上半年分别实现净利133亿美元和76亿美元，同比分别增长150%和30%。三家公司合计获利340亿美元（约合人民币2176亿元）。而根据中国钢铁工业协会的统计，同期国内重点钢铁企业仅实现利润564亿元，前者是后者的近4倍。
本网视点：用“矿山吃肉、钢厂喝汤”来形容三大矿山与国内钢厂的收益差距相当恰当。另外，用“水深火热”来表达国内钢厂的处境也非常合适。一方面，受着三大矿山的利润“挤压”，国内钢厂承担着成本高涨的压力；另一方面，受国内紧缩的信贷政策、房地产调控、汽车、造船等行业增速趋缓及出口受阻的影响，需求不“给力”，钢价上涨乏力，增产不增效的格局很难打破。
旺季即将到来螺纹钢涨势可期
近期国内外金融市场被相对偏空的氛围笼罩，股票与大宗商品的价格都处在振荡之中，其中螺纹钢小区间波动，表现抗跌，但突破上涨还需大环境配合。
本网视点：虽然即将迎来传统的消费旺季，但是市场心态并不都是乐观。因为既然“淡季不淡”，那么即将到来的“旺季不旺”也可能成为现实。另外，保障房建设目前已经到了冲刺阶段，能够继续提振九月十月行情，确实有点难说。再加上，虽然“金九银十”即将到来，但钢价依然在震荡中反复，向上突破的动力不足，似乎无法拉动一波大行情。
多因素制约 期钢震荡格局难改
在经历了8月初美国国债评级被下调的恐慌之后，近期市场心态渐趋平稳，期钢也从低位反弹。不过，目前在缺乏消息刺激的情况下，期钢陷入了震荡格局。纵观整个钢材市场自身的基本面以及全球宏观经济的状况，多空因素交织，使得期价将难以改变短期的震荡格局。
本网视点：目前，钢市基本面什么没有多大变化。低库存、高成本局面对钢价支撑明显，同时金九消费旺季的需求有望出现回升，9月份国内钢价仍有震荡走高的动力。但是，资金紧张以及融资成本高企对市场活跃度将形成明显抑制，且基建投资放缓、外部宏观环境利空等，也将对国内钢价走势带来一定的不确定性，钢价整体预计仍将以箱体震荡为主。
期钢维持震荡局势
从市场资金流向来看，金属板块资金持续小幅流出，盘面表现一般，除沪金大幅下跌5%，其他品种波动不大，以震荡调整为主。螺纹品种资金小幅流入，短线操作频繁，价格连续四个交易日震荡微跌，今日交投情绪向好。期钢短线维持震荡局势。
本网视点：在经历了8月初美国国债评级被下调的恐慌之后，近期市场心态渐趋平稳，期钢也从低位反弹。不过，目前在缺乏消息刺激的情况下，期钢陷入了震荡格局。目前钢价最主要的压力来自于宏观层面，尤其是美联储是否如市场所料推出QE3。
台湾中钢小幅上调10、11月内销盘价
大陆受紧缩政策及淡季效应影响，钢铁需求成长减缓，但限电减产造成7月粗钢日产191万吨，已创今年新低，钢材库存也大幅减少，支撑流通价格维持震荡盘坚走势；在成本压力与迎接金九银十需求旺季下，钢厂顺势调涨9月盘价；随着全球钢铁市场逐渐脱离欧美债信风暴冲击，进入需求旺季，市场回补库存力道可望持续增强。
9月份“管、带”预期走势浅析
大量的保障房建设在建，都市村庄改造工程如火如荼，地铁、城际轻轨等基础建设仍然是拉动地方经济建设的亮点。因此，以建材为首的和基建有关的钢材如焊管，或许会率先领涨，进而带动其他钢材价格跟涨。笔者认为9月行情依旧可期!
