内容摘要：
全球五大央行联手注资欧元区，这一消息缓解了市场对欧洲银行业美元流动性不足的担忧，但希腊违约的风险犹存，金属市场并未受到更多的提振，同时近期美国一系列的经济数据令人失望，全球经济前景的不确定性仍使市场忧虑，后期欧元区债务问题的进展、各国宏观经济情况等等继续牵动整个商品市场，本周关注重点是周二周三召开的美联储政策会议;自身基本面方面，进入九月份建材需求持续低迷甚至萎缩，社会库存明显增加，贸易商对于十月的行情逐渐看淡，悲观氛围增加。目前，欧债问题及市场对全球经济前景的忧虑仍增加市场不确定性，而传统旺季中建材需求将何去何从及资金面配合将是螺纹行情走势的关键，短期沪螺纹或延续回落走势，而一旦4670 点一带被有效击穿，目标位将是4600~4500 区间。
一、五大央行将联手注资欧元区暂缓欧债危机
9 月14 日，穆迪下调法国兴业银行和法国农业信贷银行信贷评级，将法国兴业银行借贷评级下调一个等级，由Aa2 降至Aa3，将法国农业信贷银行的信用评级从Aa1 降至Aa2，展望均为负面，并将法国巴黎银行列入可能降级的观察名单。其理由是，法国银行持有大量希腊国债，而希腊正陷入破产边缘，甚至有消息称，希腊或退出欧元区。因为三个月前穆迪就宣布开始审查法国这三家银行的评级，市场对此次评级下调已有预期，但仍使市场忧虑欧洲银行业离全面危机越来越近。
9 月15 日，五大主要央行发布消息称，将在年底前协同执行三次美元流动性招标操作为欧洲银行业注入美元流动性。参与本次行动的央行包括欧洲央行、美联储、瑞士央行、日本央行和英国央行。欧洲央行称，新的美元流动性招标是欧洲央行现有的每周美元互换操作的补充。新流动性招 标采用有合格抵押品作担保的固定利率回购协议，并将足额分配资金。三次招标的时间分别为10月12 日、11 月9 日和12 月7 日，每次操作的期限为84 天，以确保欧洲本地到今年年末有充足的美元流动性。
这一联合干预行动的意义，是在不增加美元总量的情况下，在流通环节增加了美元的流动性，不过如果有重大意外发生，这项举措的力度可能仍然不足，但很可能足够应付年底的问题。这一消息缓解了市场对欧洲银行业美元流动性不足的担忧。
这一行动背后是欧洲银行业与日俱增的融资压力。随着欧洲银行业越来越难获得更多美元资金用于给美国客户发放贷款，欧洲各大银行的美元流动性问题开始引发市场担忧。由于来自美国的资金减少，虽然欧洲央行向欧元区17 个成员国注入美元以解燃眉之急，但欧元区银行业的美元流动性紧张形势仍旧越来越严重，欧债风险只是暂时得到了缓解，但希腊违约的风险犹存，金属市场受到的提振暂时有限。
二、华东主导钢厂纷纷下调9 月中旬建材出厂价
9 月11 日，沙钢出台9 月中旬建材价格政策，其对螺纹钢、盘螺分别下调70 元/吨、30 元/吨，此外，对经销商还给出了一定的补贴优惠。同一天，永钢、中天等华东钢厂也出台了9 月中旬建材价格政策，且调价基调均为稳中下调，下调幅度在100 元/吨以内。进入金九月以来，建材市场没有出现预期中的旺季采购需求，市场成交反而出现“缩水”，建材市场价格由此走向阴跌，受 此影响沪螺纹持续回落。再过两日又逢华东主导钢厂调价周期，市场预期下调概率较大，将再度压制现货钢价。
三、8 月粗钢产量回落
据最新数据显示，8 月国内粗钢产量为5875.2 万吨，同比增长13.8%，这是今年5 月以来粗钢 产量首次回落。日均产量为189.52 万吨，较7 月减少1.8 万吨/天，再创年内新低;这也是年内首 次低于190 万吨。一方面是由于8 月钢价逐步下行，钢厂生产积极性减退;另一方面，需求淡季及 夏季用电高峰的背景下，部分钢厂减产或选择检修来应对。但整体来看，粗钢产量仍然位于高位， 而高产量已经被市场接受为常态，因此我们看到粗钢产量月度的变化并不能更多的影响市场心态。
四、需求持续萎缩，社会库存明显增加
回顾近期国内螺纹钢行情走势，各地区市场价格出现普遍回落，尤其是西北、东北等地区需求 十分疲软，价格跌幅较大，低价资源加速涌现;而华东及南方市场则保持阴跌状态，出货依旧困难， 商家销售压力略有增加。库存方面，本周国内市场整体库存水平出现明显上升，而与去年同期相比，也出现了自二季度以来的首次增加。从目前情况来分析，进入九月以来，下游需求迟迟不能有效释放是导致价格下跌的最大原因，而下游在采购方面的障碍在于资金紧张，从另一方面来说，频频回落的市场行情会增加资源的成交难度，故由此带来的恶性循环将导致价格继续回落，短期难有起色。
五、结论
技术分析方面，沪螺纹指数连续七日震荡下行，持仓量有所增加，目前已经跌至前期低点4670点一带，而从日线图以及周线图观察，在各条均线压制下使得沪螺纹下行压力较重，沪螺纹已经呈现空头排列;MACD 呈现死叉，绿柱继续扩大，沪螺纹的下跌动能将会继续释放。预计短期沪螺纹在压力下将继续震荡下行的走势，而一旦此前期低点4670 点一带被有效击穿，则沪螺纹指数有望考验前期两个高点一带的支撑，即4600~4500 区间。
总体来看，全球五大央行联手注资欧元区，这一消息缓解了市场对欧洲银行业美元流动性不足的担忧，但希腊违约的风险犹存，从金属市场并未受到更多的提振，同时近期美国一系列的经济数据令人失望，全球经济前景的不确定性仍使市场忧虑，后期欧元区债务问题的进展、各国宏观经济情况等等继续牵动整个商品市场，本周关注重点将是周二周三召开的美联储政策会议;自身基本面方面，进入九月份建材需求持续低迷甚至萎缩，社会库存明显增加，贸易商对于十月的行情逐渐看淡，悲观氛围增加。目前，欧债问题及市场对全球经济前景的忧虑仍增加市场不确定性，而传统旺季中建材需求将何去何从及资金面配合将是螺纹行情走势的关键，短期沪螺纹或延续回落走势，而一旦4670 点一带被有效击穿，目标位将是4600~4500 区间。
