国内方面：从货币供应量来看，9月狭义货币供应量(M1)和广义货币供应量(M2)较上月进一步下降，分别创下2009年2月和2002年2月以来的最低。与此同时，经济很多领域也面临资金链紧张问题。
从物价来看，较快上涨势头已初步得到遏制，促进物价下行的一些有利因素也在累积增多。预计未来居民消费价格指数将延续下行态势，但食品价格周期性大幅波动的深层次矛盾并未有效解决，而且货币供应增速下降并未改变流动性宽松的态势，未来物价形势仍需密切关注。
国际方面：第三季度以来，欧债危机的演化依然主导着全球金融市场的走势。外汇市场波动性加大，美元有望维持强势震荡格局。全球股市难以根本扭转低迷态势。国际油价进一步反弹或遇阻，国际金价暴涨暴跌后有望震荡调整。欧洲国债市场的下行趋势进一步强化，美国国债的避险功能依然存在。
今年以来，我国宏观调控政策围绕控物价、稳增长和调结构有序展开，目前，控通胀的宏观调控首要任务已取得重要成效。但全社会流动性宽松态势仍未完全改观，货币存量相对经济体量而言仍然偏大，而且，大量的社会资金并没有、也不愿进入实体经济，多个实体领域资金链紧张。与此同时，在错综复杂的国内外形势下，我国人民币汇率再次被推至风口浪尖，唱空之潮也加重股市迷局。
商品价格：物价较快上涨势头虽初步得到遏制，但食品价格周期性大幅波动的深层次矛盾并未有效解决。
9月，中国居民消费价格指数(CPI)同比上涨6.1%，较上月小幅回落0.1个百分点，与7月份的高点相比回落0.4个百分点。CPI连续两个月出现同比增速回落，体现出综合的物价调控措施取得了明显成效，物价上涨势头得到初步遏制。
从推动9月CPI同比上涨的因素来看，翘尾因素(2.1%)比上月降低0.6个百分点，新涨价因素(4%)比上月扩大0.5个百分点，反映出目前物价增速回落的主要原因在于翘尾影响的降低，而非新涨价因素的减小。
从分项数据看，食品价格同比上涨13.4%，是推动物价上涨的主要商品。进入新世纪以来，我国已经历了三次以食品价格大幅波动引起的物价总水平大幅波动，食品价格波动越来越频繁，波动幅度和涉及面越来越大。9月我国食品类价格环比上涨1.1%，比8月高0.5个百分点，尤其猪肉价格同比增速达43.5%，这不仅表明当前食品价格仍然处于上涨态势，更意味着推动食品价格上涨的深层次矛盾尚未得到有效解决。
尽管推动物价上涨的这些深层次矛盾短期之内很难得到根本的消除，特别是在结构转型期、原材料价格、人工成本的上升以及资源成本的上升具有长期性的特点，难以在短期之内得到控制。但未来促进物价下行的一些有利因素也在累积增多。因此，我们预计CPI将延续下行态势，2011年全年CPI涨幅约为5.5%左右，2012年约为4%左右。
