利空钢市的不确定性因素较多，即使钢价在后期有上涨的可能，空间也十分有限，“金九银十”预期或将成为泡影。
沪钢在4800争夺近一个月之后空方以四连阴最终胜出，RB1201合约19日最低下探4614点。期待已久的“金九银十”行情被这波下挫行情打得支离破碎。笔者认为，利空钢市的不确定性因素较多，即使钢价在后期有上涨的可能，空间也十分有限，“金九银十”预期或将成为泡影。
全球经济形势复杂多变
当前欧债危机骤然升级，新的不利消息随时可能爆出，后期国际股市期市大幅振荡将更为频繁，一旦国际大宗商品市场出现持续性下跌，国内钢市压力将明显增加。笔者预计9月仍将继续高位运行，短期国内通胀压力依旧较大，货币紧缩政策难言放松。加之8月货币供应量的持续回落，市场流动性的偏紧，也将会抑制沪钢上行。
钢市面临供给压力较大
据中钢协数据显示，8月国内粗钢产量同比增长13.8%。日均产量为189.52万吨，环比减少1.8万吨/天，创年内新低。9月上旬全国粗钢日产量又增加到196.4万吨，旬环比增3.1%。可以看出，今年“金九银十”钢市面临的供给压力依然很大。
需求不振抑制钢价
从需求来看，固定资产投资增速的放缓以及保障房集中开工高潮的结束，同时二三线城市的限购及高铁安检的出现，或将给房地产和高铁两大在建项目施工进程带来一定影响，将会抑制建材的需求。笔者认为，备受人们关注的保障房建设目前炒作成份居多，其带来的实际需求不如预期。从近期沙钢等下调建材价格情况来看，显示钢厂对后市能否因需求放量实现上涨信心不足，仍然持较为谨慎的心态。笔者认为前期“淡季不淡”透支了“金九银十”的消费。如果近期需求持续低迷，全国库存很可能就此进入上升通道，前期支撑市场的低库存因素将明显趋弱。
成本支撑减弱
在钢价疲软的背后，铁矿石逆市上涨，国产矿价格于9月初创下了年内新高；而63.5%印度粉矿报价已达190至191美元/吨，创5月下旬以来新高，仅次于年初接近200美元/吨的年内最高位。
另外，铁矿石库存处于历史新高水平，制约铁矿石价格走势。而焦炭、废钢一直保持坚挺。笔者认为，铁矿石等原材料价格在一定程度上取决于下游需求，且对于钢材行情来说具有一定的滞后性，预计钢材价格下跌一段时间之后，国内矿价将跟随回落的趋势，因此成本在钢价全线下跌的过程中支撑力度明显减弱。
总之，目前国内钢市供应压力较大，下游需求不振、宏观政策收紧等因素利空钢市，唯一利多成本支撑也在预期中弱化。在诸多利空因素影响下，国内钢市在国庆之前仍可能维持阴跌，但高通胀的环境下，钢价也难以出现破位性下跌，预计跌幅在100—200元/吨的空间。节后可能出现短期的反弹或者横盘，建议投资者谨慎操作。(方正期货)
