自进入九月份以来，国内钢市一路震荡下行，虽然期间也有过几次反弹走势，但仍难改整体向下的大趋势，尤其是进入十月中旬后，市场更是加速下行，出现暴跌行情，包括卷板和建筑钢材在内的钢材各主要品种跌幅均创下年内单个交易周记录。远期市场暴跌行情，严重冲击了市场信心，一时间商家恐慌抛货屡见不鲜，悲观情绪蔓延整个钢市。而经历过黑暗的一周后，电子盘、期货市场终于迎来了反弹调整，市场得以暂时喘息休整。考察此次价格暴跌出现的背景、原因，笔者认为当前的这一轮钢价调整或许仍未结束，市场仍在寻找钢价底部。
从宏观背景来看，全球经济二次探底风险增大是导致此次钢市出现暴跌行情的的根源。当前美国经济增长疲软，失业率高企，占领华尔街运动不断蔓延，而各项经济数据表现糟糕，高额赤字和经济低增长使得美国的货币财政政策左右为难。而欧洲方面，意大利、西班牙主权信用评级遭下调，欧债问题再度深化，欧元区经济增速下行趋势明显。欧美市场长期的金融动荡走势已经对投资者的信心造成极大的影响，股市频繁下跌，市场情绪低落，国内的钢市电子盘、期货也受其拖累走低，成交几近停滞。而从目前的情况来看，欧债危机还未见有效方案出台根治，并且还有恶化的可能，本月26日召开的欧盟峰会对到底出台何种政策救市依然争执不休，对此高度关注的市场表现较为焦躁，经过暴跌后出现的反弹行情再次转头向下，显示出市场对欧债危机解决情景并不乐观。
再从国内经济方面来看，三季度GDP增长速度小幅回落至9.1%，9月CPI指数为6.1%，虽然增速都有所放缓，但依然在高位，说明短期内货币政策将继续保持偏紧状态;固定资产、房地产投资、新屋开工面积都持续回落，进出口增速也双双下降，对于国民经济来说，利空因素在继续扩大。由于美元上涨，使得国内投机资产有所减少，9月较8月外汇储备减少608亿美元;在固投这一块，铁路建设趋于停滞，保障房建设速度受资金限制也开始回落，且国内整体经济形势仍表现为通胀压力大，资金紧缩，对于钢材市场而言，利空因素多于利多。另外外盘铁矿石价格不断下跌、一线钢厂大幅下调十一月产品出厂价格都加剧了本轮钢价暴跌的幅度。
这一利空充斥的大环境就决定了市场价格在某个时间段出现深度调整是大概率事件，尤其是在内外金融形势动荡加剧、大国政治角力日趋白热化的背景下，任何风吹草动都足以在金融市场上掀起滔天巨浪，这从十月份第三个交易周钢市出现暴跌行情可以得到证明。不过在经过一周的惨烈下跌后，钢价在本周一再度出现反弹走势，且反弹力度较为强劲，有商家据此认为此轮钢价调整已经结束，4000元/吨就是本年内的钢市底部，在这种心态支配下，入市建仓的商家开始多了起来，市场上中间商交易也有所活跃，但笔者并不认为这就代表着钢市就此回暖。
从基本面来说，钢厂近期检修情况虽然有所增加，但减产并不明显，据针对10月下半月钢厂生产和厂内库存情况所做的调查显示，10月份下半月，国内华东19家、南方18家、北方26家钢厂中，仅有柳钢、鄂钢、鞍钢、天铁等部分钢厂安排高炉检修或停炉，调查的63家钢厂铁水正常开工率仍在98%左右。虽然这些钢厂检修工作陆续开始进行，但由于检修影响产量不大，对市场整体行情影响相对有限;再看库存情况，近期市场去库存情况较多，经历过上周暴跌行情的部分商家仍是心有余悸，本周一钢价一出现反弹走势，即加大了出货力度，部分市场的钢材库存虽有所减少，但整体来看钢厂库存却有增加，这些资源最终仍将进入市场，考虑到随着北方天气降温，各类工程开工大幅减少，北方货源将逐渐涌入南方市场，对南方钢价形成一定压力，有商家便是处于这层考虑而加大了降价出货的力度。
另外，当前国内钢市资金紧张仍是常态，虽然最近温总理在天津召开天津、内蒙古、江苏、山东四省(区、市)经济形势座谈会时要求“把握好宏观经济政策的力度、节奏和重点，适时适度进行预调微调.”，显示出持续紧缩政策导致的实体经济下滑风险，已经引起了决策层的高度重视。但参考前期温州问题处理经验，政府或将注意力更多的放到缓解地方融资平台、促进在建项目完工、支持中小企业发展等多项财政金融举措上，至于货币政策是否就此变调转为宽松尚需密切观察。这也就决定了当前环境下，广大的钢贸商依然需要承受较大的资金压力，虽然盼涨心切，但对钢价上调力度却相对有限，显示出其对钢市的支持可谓是心有余而力不足。
综合以上各方面因素，笔者认为，本周开始的钢价小幅反弹，是对此前快速下跌行情的修正，属于超跌后的技术反弹，持续时间及力度并不适宜盲目乐观，其要对现货市场产生大幅拉涨作用，动能仍然不足，结合当前钢厂价格政策、检修现状以及原材料成本、下游需求等各方面因素来看，当前的行情走势仍然处在寻底的过程当中，市场是否能在后期转势仍有待观察。
